麸皮价格在2017年12月初延续着11月的涨势到中下旬，之后由于下游拿货需求阶段性下滑，于是麸皮价格开始下跌势头，但维持时间较短，大概两周左右，各地累计下调幅度也较为有限，主要在每吨60~80元。从上周末开始，麸皮价格再次开启上行趋势，麸皮价格也均已恢复到之前的主流价格，我的农产品网监测显示，截至到本周五（1月19日），各地区麸皮主流价格如下：河北地区每吨1480~1580元；河南地区每吨1620至1700元；山东地区每吨1520~1600元；安徽、江苏地区麸皮每吨1580至1720元。近期麸皮价格一改其前两周的弱稳态势，上涨氛围蔓延，各地均有不同程度上调，主要原因在于：

    面粉购销平淡，整体开机平平。从近两年开始，面粉旺季不旺特征就已经表现出来，2017年更为明显，在双节、元旦的节日效应下面粉价格并无明显提涨迹象，仅短时间内成交有所增加，但随后便恢复平静。所以淡季也就更淡了，企业的面粉价格也主要是在麦价成本的压力支撑下得以在平稳中坚挺。于是中小企业的开机率多维持在20%~50%左右，大型企业满开时间也是有所下滑。市场麸皮供应紧张是2017年下半年以来支撑其价格的主要因素，目前企业开机情况和麸皮供应紧张情况也依旧没有得到明显改善。

    下游需求淡旺季界限模糊，淡季不淡。下游在麸皮供应紧张的情况下，拿货量受到限制，所以多随采随用为主，并未建立太多库存。于是下游新一阶段补库间隔时间较短，即受下游终端需求减少，市场麸皮价格下调时间缩短，主要维持在1~2周左右。

    所以近期下游开启新一阶段的补货，企业目前近几天的订单基本都被下游预订，于是在开机有限的情况下，企业基本无现货库存，成为小涨其价格的主要动力，同时下游也大多表现接受。

    春节将近，麸皮价格是否能经受住市场多重因素的考验，维持住其上涨态势，还是止涨下跌，大家观点不一，但笔者在此处提出几个要点供大家参考：

    政策麦价下调拖累市场麦价，面粉价格小幅回落。1月8日，国家粮食交易中心发布政策麦价下调消息。1月16日，该调整正式实施，从拍卖结果来看，成交量和成交率均明显回升，且成交率达到21.14%，为近期最高值。所以不难看出，因为临储麦拍卖底价的下调，下游将前期的观望转为行动，开始增加对政策麦的采购力度，因此一定程度上会使得市场麦价高位出现松动，从而麦价有所下滑。但主要是对于普麦方面影响明显，由于优质麦供应存有缺口，同时市场主体也多对其更为青睐，所以优麦价格预计影响不大。

    据了解，目前面企的面粉购销整体并未有明显回暖迹象，所以部分制粉企业在其小麦粮源的成本压力稍有缓解下，存在小幅回调其价格刺激下游成交的现象。企业出于利润方面考虑，对于麸皮价格持有一定挺价心理是不难理解的。

    另一方面，玉米价格较高，一定程度上给麸皮价格提供涨价空间。玉米价格的变化一直是饲料原料的风向标之一，从而一定程度上也影响这麸皮价格的走势。近期华北和东北地区玉米价格均呈稳中上行趋势为主，华北地区近日玉米价格每吨突破1900元大关，国内深加工收购价在每吨1820至1950元间波动。在玉米价格高企的背景下，也给麸皮价格走强提供基础。

    今年全国物流停运提前，刺激下游备货脚步加快。我的农产品网消息，国内由于元旦后受到突如其来的暴风雪袭击，特别是北方地区，给物流运输带来诸多不便。下游的麸皮库存本就备库不多，所以在物流停运提前的情况下，会一定程度上刺激下游拿货增加。

    从以上因素来看，目前利多氛围浓厚，后期主要利空麸皮因素在于面企是否会因面粉年前备货开启，开机情况或能有所提升，从而利空麸皮价格，但笔者认为利空幅度有限。因为距离今年小年也只有近半个月的时间，面粉购销整体依旧表现平平，同时今年面粉旺季不旺表现明显，下游对于面粉也多随用随购为主，集中采购不多，所以目前也有面企对于下游面粉的年前最后一波备货的期望也有所减弱。

    另外，从今年市场情况来看，麸皮淡季表现不淡，并且按以往经验来说，因为饲料厂放假时间会比面企提前，所以下游多会在小年前10天左右开始备货，因此促进市场麸皮价格开启上涨态势。