7-8月份备受关注的天气情况，必须予以跟踪，以下数据都来自NOAA，先谈降雨方面：

    图中截取美国气象预测中心的1-3天的降雨数据，可以看出大豆主产区降雨在2-3.7英尺，土壤墒情得以改善，尤其在荷华、密苏里、内布拉斯加和堪萨斯交界处迎来累计3.78英尺降雨，五大湖区域降雨较多，累计在2英尺。

    以上两张距平图，一个是未来6-10天和8-14天的，两张图都反应出了，大豆主产区和五大湖区域的降雨量都是高于历史均值的。

    温度方面来看，基本各地未来2个星期内的温度都是高于历史均值的，但我们目前也无需担心，因为从具体温度来看，主产区最大温度在85华氏度(29度）以下，适宜作物生长，高温集中在西南部，但有向中部覆盖移动，美国 天气在7月上旬至中旬可能恢复高温、干燥模式。不排除天气溢价。

    综上来看，未来一个多星期暂看不到任何天气炒作的苗头，降雨和气温都比较不错，盘面炒作仍然较困难。但是我们仍需每天关注，因为天气的变化是极其迅速的。

    四、国内进口较大，库存攀升

    据Cofeed实时调查统计，2017年6月份国内各港口进口大豆预报到港903.48万吨。7月份大豆到港最新预期920万吨，8月份最新预期在850万吨。6-8同比进口增加374.48万吨，7月仍有一波到港高峰，不过7-9月份时间还较长， 船期还可能会有变化，将根据装船、洗船情况及时调整到港预估。压榨利润来看，目前7月船期盘面利润有回暖迹象，主要为7月船期套保由-170增至-30元/吨，即便7月基差卖0，可锁利-30，其中油厂可控可变成本，套保操作 等决定其利润不一样。

    国内油厂库存压力已处于高峰期，豆粕胀库现象普遍，大豆+豆粕库存持续在高位徘徊。进口大豆总库存量529.65万吨，较去年同期482.96万吨增长9.66%。此前压榨限产普遍，经过库存消化后，集中到港压力及停机检修油厂 复机，开机率将保持高位，目前临近月末，油厂催提也在进一步增加现货压力。期货市场走弱，饲料企业入市谨慎，豆粕成交量仍不大，油厂提货速度也不快，油厂豆粕库存量仍居高不下，但增长速度放慢，豆粕未执行合同 量则继续减少。目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.39万吨，较去年同期61.94万吨增长94.36%。目前豆粕未执行合同418.06万吨，较上周的452.45万吨减少34.39万吨，但较去年同期395.72万吨增长5.64%。预计下周 油厂开机率将继续提高，预计豆粕库存量仍将居高难下。

    五、贸易商之困局基差如何走

    华北油厂4月所卖7月豆粕基差为80-100元/吨，而当下所卖7月基差为0-30元/吨，而目前市场价在2660-2680元/吨，远低于点价成本，即使贸易商抓住5月31日的低点2604点价。当时中粮与九三率先放低远月基差至M1709+80， 成交火爆，中储粮与嘉吉后续跟随，4月11日豆粕成交总量57.6万吨，其中现货成交12.4万，远期成交45.2万吨。4月12日豆粕成交总量83.968万吨，其中现货成交13.268万，远期成交70.7万吨。远月基差成交巨幅放量的原因 在于盘面处于反弹上涨的行情中，而在上涨的行情中买入远月基差符合常理，80的基差符合心里预期，而且4月份基差处于130元/吨做对比。可见油厂成功把风险转移给贸易商，当下的压力仅在于催促提货。而终端拿货缓慢， 饲料厂多维持10-15天的物理库存+合同，随采随用为主，远月基差购入谨慎。只有前期买入大量高价基差的贸易商陷入困局，亏损巨大。不过当时在上升压力线2880附近，我们也及时提醒放空套保或做缩基差。

    国内的供需矛盾，是基差的主要影响因素。它反映的是油厂对当下以及未来现货供需紧俏或宽松的一种利润预期。所以基差走势判断对实体企业而言，变得越来越重要。判断好基差走势，成为贸易头寸能否赚钱的一个重要因 素，甚至是决定性因素。基差买的好，不用判断行情，直接随点随卖，兑现利润。买的差，则点价无比被动。目前市场对近月基差销售认可度不高，成交微量。前期积极售卖基差的油厂目前销售压力不大，但待至月末合同执 行期催提情绪下，部分区域油厂或将继续向现货施加压力。大豆到港庞大，原料充裕，油厂开机率继续提高，未来两周周均压榨量或高达190万吨，而目前国内养殖业恢复仍慢，尤其是各地暴雨天气导致水产养殖复苏步伐放慢 ，水产投料量低于预期，而生猪存栏一直偏低，导致饲料终端需求一般，饲料企业入市仍较谨慎，大多随用随买，油厂豆粕出货速度平缓，令油厂豆粕库存量仍居高难下，部分油厂仍有胀库停机的计划，基本面压力仍较大， 继续制约豆粕行情。