关键词：农药

　　上周农药供应形势紧迫，受原油上涨、基础原材料上行、美元走强、人民币汇率波动，以及第二轮环保核查、六省市环保压力巨大等影响，国内原药与中间体市场停限产频发，断货品种增多，价格上涨持续，上游厂家封单惜售。

　　需求回暖。下半年开始我国农药原药库存开始下降;同时从2016年二季度末起我国农药出口量逐步提升，前三季度我国农药原药合计出口约 106万吨，同比增长约13.6%，其中5月以来单月出口量同比增速均超过10%。我国农药原药库存的下降及出口量的提升一定程度反映了海外农药需求量正逐步恢复。

　　供给改善。伴随国内各项环保法律法规对环境保护的日趋严格，对农药生产过程中“三废”排放监管力度加大，一些排放不达标的农药生产企业无法获得生产许可，从而规范行业生产，改善行业竞争格局。

　　此外，工信部关于“关于修订农药行政审批申报材料要件的通知”中提出：““十三五”期间，应进一步控制和减少农药生产企业数量，除特殊情况外，原则上不再新增农药生产企业”。同时新增对农药生产企业的环保要求：“原药企业环保投资不低于投资规模的15%，制剂企业不低于投资规模的8%。”

　　国内农药企业的数量得以严格控制、环保要求趋严有助于提高行业壁垒、产能向大中型优势企业集中，从而促进国内农药行业供给格局的持续改善。

　　在农药行业整体稳步复苏的情况下，关注需求保持稳定或有一定增长、供给端产能收缩或有序的子行业，包括

　　草甘膦、麦草畏、草铵膦、定制中间体行业。同时相关子行业龙头企业拥有规范的环保处理能力、先进的工艺和优势产品，将是农药行业景气改善背景下的最先受益者。