宏达股份日前发布业绩预盈公告，2009年实现营业收入39.86亿元，同比增0.18%；利润总额3.11亿元，实现了扭亏为盈；归属母公司净利润1.75亿元。

公司营业收入同比虽小幅增长，且主要产品毛利率提升有限，但公司业绩同比明显改善。这主要是因为：一是2009年底锌锭的现货交易价格比2008年底大幅度回升98%，公司将原计提存货跌价准备予以转回，资产减值损失比上年减少164.28%；二是营业外支出比上年减少87.62%；三是公司转让原控股子公司四川宏达有色金属有限公司的股权产生的股权转让收益，投资收益比上年增加58.82%。

磷化工业务依然低迷。公司2009年生产磷酸一铵30.32万吨，同比增长74%，而销售收入同比却减少了23.68%，毛利率也由38.31%滑落至7.8%，降低逾30个百分点。

宏达股份2010年一季度报显示，报告期实现营业收入8.41亿元，同比增长32.37%；实现归属于母公司净利润3239.51万元，同比增长433.76%；实现基本每股收益0.0314元/股，同比增长432.20%。

我们认为，2010年磷化工行业将继续延续底部形态，公司整体业绩提升仍需时日。

（华泰联合）