关键词：农药

近日，除个别公司外，大多数上市公司的2015财务报告已经披露完毕。记者统计了21家农药（多元业务公司只统计农药业务）上市公司财务报告后发现市场的总体特征是：形势较为低迷。主要表现为需求增长缓慢、产品同质化竞争激烈、产品出口量价齐跌。此外，并购重组有望成为常态。随着陶氏与杜邦公司宣布合并、中国化工天价收购先正达等并购案一一落地，多家上市公司预计行业并购重组迎来常态化。
　　国内外行情均低迷
　　粮价较低成为主因
　　中国是农业大国，也是农药生产和需求大国。目前国内农药生产能力与产量已处于世界前列，但农药行业正处于低成长时期，需求增长缓慢，产能刚性过剩，无序同质低效竞争激烈，导致整个行业已进入微利时代。
　　据中国农药工业协会统计，2015年中国农药价格指数（CAPI）整体上呈现下跌态势，其中1月、3月和4月份指数较高，CAPI值均在84.0以上；但进入四季度，CAPI指数再创新低，10～12月均在75.0以下。
　　与国内市场相比，农药企业的出口行情也不容乐观，数据显示：2015年中国共出口农药117.5万吨，同比增加1.2%，但出口金额却为35.5亿美元，同比减少14.5%。其中，杀菌剂出口量和出口金额均保持增长态势，增幅分别为10.2%和5.3%；杀虫剂出口量为22.5万吨，同比减少 5.6%，出口金额达到9.0亿美元，同比减少15.6%；除草剂出口量为82.0万吨，同比增加1.7%，出口金额为21.0亿美元，同比减少 18.1%。
　　据联合国粮农组织（FAO）披露的数据显示，2015年全球食品价格指数比2014年下跌近19%，也是全球粮食价格连续第4年下跌，同时创下7年最大跌幅。
　　对此，根据收集的大量市场信息以及结合跨国公司对行业的预测，沙隆达预计，2016年中国农药市场依然低迷，产品价格将维持低位运行，行业未来的发展将受到下游粮食作物价格的影响，从目前国家粮食的产量和消费情况来看，短时间供大于求的问题仍然不会得到解决。
　　据悉，目前全球谷物正面临供应宽松以及需求温和的问题，2015年全球谷物库存均值为4.88亿吨，较上年增长5.17%，库存增速较快。因此，未来粮价将会形成稳中继续下滑的走势。国内方面，根据全国31个省级植保站初步预测统计分析，2016年中国农药需求总量（商品量）预计为96.17万吨，折百量为30.48万吨，比上年减少6.18%。由此可见，农药行业未来承受着相当大的压力。
　　多年来，中国农药行业一直存在着产业结构不合理、产品同质化和产能严重过剩现象，导致产品的恶性竞争，国际竞争力严重落后于发达国家，“高产量、高成本、低价格、低收益”是中国农药行业的普遍特征。一方面，生产要素的单位成本上升，安全环保投入不断加大，运输成本不断提高，而产品销售价格难以提高，因此产业利润呈下降趋势，同行业的竞争不断加剧。
　　利民化工披露的财报显示，2015年公司产品市场需求较为旺盛，可能会吸引国内外其他农药企业加大投入，实现技术优化和产能扩张，从而加剧市场竞争，导致主要产品价格下跌、毛利率下降，影响公司的盈利能力。近年来，该公司半数以上的毛利来自于代森类产品，目前代森类产品主要面临来自印度厂商的竞争。印度代森类产品产能规模较大，如果其采取价格竞争策略争夺市场，将对公司代森类产品的市场拓展和毛利率造成不利影响。此外，报告期内，公司自营出口收入占主营业务收入的比重较高，预计未来一段时间内自营销售收入仍将保持这种状况。目前，公司自营出口主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。如果人民币持续升值，以外币标价的产品价格将上升，将影响公司出口产品的竞争力。
　　草甘膦颓势最明显
　　多公司业绩受拖累
　　2015年国内除草剂市场受多重因素影响，表现平淡，草甘膦、百草枯等大品价格不断下滑，市场低迷。以草甘膦为例，2015年草甘膦下游需求不如预期，产能过剩导致行业无序竞争加剧，造成草甘膦价格持续下跌。2015年，国内草甘膦原药价格在经历了几次振幅不大的起伏后，目前停滞在1.8万～1.85万元/吨左右的低部区间。不仅如此，2015年中国草甘膦出口数量为52.63万吨，减少14.53%，出口额为12.72亿美元，减少39.24%。不少以草甘膦为主营业务的上市公司的业绩也出现了大幅下滑。