关键词：尿素

近期以来，国内尿素行情一路下滑。山东、河南、河北等地小颗粒尿素主流报价由1960~2030元（吨价，下同）回落至1930~1950元，实际成交价回落更明显。笔者认为，多种因素造成了尿素价格近期回落。

首先是前期涨幅过大

国内尿素行业经历了2016年的暴跌，初步实现了去产能任务。其后在环保和原料的双重利好推动下，率先走上反弹之路，价格也从低点时的1200元左右涨至今年高位时的近2100元，涨幅超过70%。而同期，原料煤炭的涨幅仅在50%左右。

其次是供应预期增多

2017年国内尿素产能8300万吨(实物量，下同)左右，产量为5340万吨左右；全年退出产能约380万吨，产量下降幅度达13.8%。业内预计，2018年减产幅度很难达到去年的水平，加之目前企业利润较高，行业重回供大于求的担忧也与日俱增。

而从出口来看，今年1~6月份我国累计出口尿素71万吨，而去年同期出口量为275万吨。出口量减少，国内市场供应必然增加。

 再次是下游需求减弱

今年上半年，农产品价格低导致农民种植积极性不高，加上有机肥替代化肥等因素影响，化肥总需求量在下降。今年第一季度，我国氮肥表观消费量788万吨左右，同比下降8.1%。需求下降，使得支撑尿素高价的基础不稳定，经销商的信心极其脆弱，市场价格几乎全靠刚需支撑。