关键词：化肥

　国金证券认为，经过过去两年的环保治理及产能淘汰，尿素及磷铵的产能过剩的状态获得了有效地改善，价格位于高位，盈利水平有所提升。短期内由于化肥春耕前需求终将释放，需求的确定性较强，预期化肥短期价格仍有上行动力，虽然涨幅预期不足往年，但保证了化肥生产企业较好的盈利空间。

　　国金证券指出，磷肥原料磷矿石价格较强地支撑了磷肥价格，供给偏紧的市场中，预期磷肥价格微幅上涨可能性较高，建议关注具有上游磷矿布局的一体化磷肥企业：兴发集团、云天化、司尔特、新洋丰；氮肥行业虽然成本端支撑力度或有下滑，但冬季气头尿素减产，在春耕需求支撑下价格预期变化相对较小，盈利空间仍然充足，建议关注具有极强成本优势的尿素生产企业。