关键词：尿素

□杨卢义

国内尿素行情自7月中旬止涨回落以来，各地市场需求均显疲软，企业普遍局限于联储联销方式，十分被动。经销商起初对联储尚认可，并适量参与，但随着尿素主产区报价陆续跌破1500元（吨价，下同），尤其是近日河南某企业发江苏的联储暂定价倒推出厂价仅为1410元时，下游变得不那么淡定了。经销商对联储价格的博弈或者低价买断的做法，表现出进一步看空尿素后市的心态。

当前国际价格参标过低

以往传统农业用肥旺季结束后，是复合肥企业原料采购，担当起消化8～9月尿素内需工作，但今年形势不理想。此时尿素价格偏高，复合肥企业观望，推迟采购。也有企业用合成氨替代尿素，况且秋季底肥以高磷配比为主，对尿素行情缺少支撑。

往年尿素出口也是秋季热议话题，更能提供价格参标，但今年出口形势严峻，国际市场主流报价及印度刚结束的新一轮尿素招标均将出口价指向200美元以下，对比中国224美元的离岸价，仍有一定差距。

处于下滑行情中的尿素价格难言底线。若从农业需求角度考虑，经销商开始对联储存有异议，工厂走货也随之放缓；若从复合肥生产方面考虑，终端用肥积极性不高以及今年农作物价格偏低等，复合肥后市需求尚未明朗，企业将考虑压缩成本，尿素需求必然被压缩。四季度的工业需求，从各界媒体对楼市政策的反馈来看，胶板行业年内难有起色。疲软的内需未能给当前尿素提供合适的参标，下游厂商的心理定位已在成本线以下了。就国际市场来说，虽然给出了参标，但对应200美元离岸价的中国集港价将不足1300元，毫无意义。

短期开工率下降不易

当前尿素价格步入下滑通道，跌幅或进一步扩大，业内重新关注开工率，期待价格回稳。据统计，继6月下旬全国尿素企业开工率回调至60%以后，近一个月内保持小幅震荡走势，徘徊在58%～60%的水平。

伴随本月需求走软，部分业内人士渐持过剩预期。换而言之，市场更希望借助开工率下调使尿素价格止跌。然而，现实问题摆在眼前：且不说8月并非传统停车期，就算停车也会以成本严重倒挂为前提。而此时山东、河北、河南1450～1500元的出厂价仍高于业内公认的主流尿素企业成本线。也就是说，除非企业“发扬高觉悟”限产保价。而此举换来的很可能是数月持续停车，甚至提前被淘汰。相信这样的可能不存在。因此，至少在8月下旬前，开工率难有明显下滑。

合成氨旺销难解尿素跌价

一些业内人士指出，湖北等地复合肥企业采购引发合成氨价格上涨。越来越多的尿素企业直接销售合成氨，也可理解为变相降低了尿素产量。笔者了解到，尿素企业销售合成氨的情况确有增多，但这种一拥而上的做法也令行情不堪重负，本周已见回调趋势。合成氨与尿素在复合肥原料采购中有一定的替代性，在需求总量没有提升的情况下，无论企业直销合成氨还是供应尿素，价格均将被市场博弈。

本轮尿素跌价暂无底线，从目前疲软的内需及过低的出口价格来看，随着联储联销的扩大，市场继续看空后市，价格受累继续下行，或将相约成本线。预计8月中旬主产区尿素价格将回落到1350元左右。