消费下降、出口锐减，秋季尿素还有机会吗？

加入收藏化肥 2017-08-18 [打印] 尿素数据化肥连续

关键词：尿素

　　近期看供求，主要是看工厂生产数量及农业需求数量的动态平衡，由此计算出季节前及季节后消费库存比的变化数值，推导出季节前后化肥价格趋势。

　　中期看成本，主要是关注原料煤、电、硫磺、磷矿石、等原材料价格变化趋势，通过原料的消耗比，推算出化肥产品的现金成本；由于工厂连续化生产需要有原料安全库存管理要求，当市场销售价格出现低于现金成本时，工厂才会实际停减产。从而影响下一季节的供应数量。

　　远期一看政策，二看大的经济环境。大的产业政策是国家必保粮食安全，由此国家也必保国内农业生产的化肥供应。完全放开出口政策可能性不大，前提是所有优惠政策取消，直接补贴农民。

　　下面预测秋冬季节市场的价格趋势：（数据分析不做详解。）

　　尿素

　　2017年1-4月份919万吨折纯尿素产量，实物量是1989万吨。每月的平均产量是497万吨。全年产量5964万吨，（按照信息公司统计开工率60%反推，尿素产能9940万吨。按照氮肥工业协会数据日产14.78万吨，开工率58.6%计算，尿素产能9079.8万吨。此两数据与前期公布产能8600多万吨不能对应，个人解读为是有产量迅速增长，满足市场需求潜力的）。

　　这段时间的市场微观调研，以东北为代表的春季市场的消费数量在农产品价格和种植结构调整的双重压力下，化肥产品的消费量下降在15%上下，这也侧面解释在如此低的化肥工厂开工率下，市场价格不能有效反弹的根本原因。

　　2017年1-4月份出口163万吨，2014年同期327万吨，同比减少49.8%。展望余下时间和国际竞争态势，尿素下半年出口机会乏善可陈。

　　趋势图分析：

　　尿素的商业机会仍存在于：尿素电子盘与现货的错期、利差机会。但是利差空间越来越小。在价格箱体内，7月份合约有50元利差（5月31日，期货1450元，现货1540元。6月5日，期货1490元，现货1550元。6月22日，期货开始发动，6月28日到达1628元，如果长期关注小密圈的朋友在1406元建仓，将获利颇丰。）。9月份合约以1407元来看上下1370-1560元之间箱体震荡，只是方向没有走出来，从2017年6月7号此分析结论初出，已近40天，现在还是这样。这反而促使我认为1364.5元（第4.5支撑线的中位线）是下半年较坚实的底部。

　　7月4日是从2016年7月21日电子盘1111元来计算，斐波那契数列的第233天；距离2017年1月11日高点1725元的斐波那契数列第144天，还有29个交易日，38天时间。8月11日是个关键日！

　　盘整盘整，压压产量，消耗渠道库存。秋季才能有实现。

　　库存推演：（前提是工厂控制开工率在目前水平下，如果连续三个月突破600万吨产量，推演不成立）

　　供应：平均月产500万吨*12=6000万吨；2016年底预计库存1698万吨（连续推演）。

　　2017年农业全年消费量4300-4500万吨，工业1500万吨，出口500万吨（按照前四个月预估）。

　　1700+6000-4500-1500-500=1200万吨，年底库存消费比1200/6500=18.46%供求紧平衡

　　半年数据预估：1700+3000-2100春季-800夏季-750工业-250出口=800万吨，半年库存消费比800/3900=20.51%供求平衡

　　秋季前 800+1500（7/8/9月产）-1400秋季农业-375工业-125出口=400万吨，9月底库存消费比400/5800=6.89%供不应求

　　按照消费农业减少10%，工业减少20%推演：

　　2017年农业全年消费量4000万吨，工业1200万吨，出口500万吨（按照前四个月预估）。

　　1700+6000-4000-1200-500=2000万吨，年底库存消费比2000/6600=30%供求宽松。

　　半年数据预估：1700+3000-1900春季-720夏季-600工业-250出口=1230万吨，半年库存消费比1230/3470=35.44%供求宽松