关键词：尿素
结合国际、国内市场看，今年国内尿素生产企业必然会被淘汰掉一批，噩梦正在来临。
　　上周尿素价格下跌，创出了4月份以来的新低，行业一致认同的5月下旬涨价模式并没有开启。市场常常是一脉相承的，切断历史去判断市场注定是盲人摸象，回顾春节过后国内的尿素市场，有利情况比比皆是：大宗商品期货尤其是油价大幅上涨；美国尿素价格大涨；电价即将上调；工业需求增加；旺季即将到来；社会库存低；工厂检修增加；印度即将招标等等。
　　但笔者经过认真的梳理，发现国内很少有新退出产能，而农产品价格低迷，出口受阻，市场总体的表现必然为需求下降，而供应没有减少，假如价格能维持高位，那么国内尿素产能过剩之说就不成立，这恰恰不符合基本的常识。因此笔者断言这些利好不能改变市场的根本走势，于是在3月底，笔者发了《电价上涨之日，尿素大跌之时》的文章。
　　更令人担心的是今年3～4月份尿素价格的上涨减轻了企业亏损的压力，掩盖了产能过剩的真相，从而使得去产能化的过程戛然而止。这种掩耳盗铃的方式必然会以更低的价格、持续更久的亏损来收场。这同2008年的金融危机极其相似：短期看，中国四万亿元的投资，经济得以提振，但深层次的问题不仅没有得到解决，而是变得越发严重。
　　国内的农业需求大幅下降毋需多言，现在来透过印度的两次招标分析一下国际市场。
　　印度4月中旬的招标中标量为62.5万吨，最低价CFR227美元/吨，其中中国19万吨，中东37.5万吨（阿曼、伊朗、科威特），尤日内6万吨；5月中旬的招标中标量为135万吨，中标的价格为CFR217美元/吨，其中中国不到50万吨，伊朗33万吨，中东25万吨，埃及和阿尔及利亚15万吨，俄罗斯和乌克兰12万吨。
　　相隔不到两个月的招标，我们发现以下三个方面值得重点关注。
　　第一，中国尿素出口市场新的竞争对手不断增加。近两年的印度招标货源基本来自中国和伊朗，今年的两次招标货物来源越来越广，非洲、前苏联和中东多国都已加入战团，说明国际市场面临着需求不足、新增产能不断释放、中国尿素的出口空间越来越小的局面。
　　第二，中国在国际市场的定价权越来越弱。过去印度招标，即使做空中国尿素，但也接近国内价格。而近两次招标，国际、国内的差距越来越大，中国尿素出口只能越来越被动地接受国际价格。国内尿素出口陷于两难的境地：出口，严重亏损；不出口，国内市场无法消化。
　　第三，也是最为可怕的一点，就是国际价格并没因印度招标而止跌。
　　在印度大规模采购、中国货源不多的情况下，市场正常的走势是国际市场应该有所上涨，而国内价格有所下降，相互靠近，但最令人担心的情况发生了：上周国际市场又降了4～10美元/吨，主流价格普遍到了FOB200美元/吨以下，这是让中国所有尿素企业都无法承受的价格。
　　虽然当前国际尿素市场的低迷可能是受极端厄尔尼诺气候的影响，但随着国际新增产能的释放，考虑到成本的竞争力，中国的尿素出口环境注定将是拾遗补缺的性质。假如还有人妄谈抵制低价出口，那么贸易商可以拿到更低的价格向印度供货。