关键词：尿素

　　入冬后，北方地区再度面对雾霾这一老大难问题。截至12月初，包括华中、华北、华东地区在内的大部分区域的空气污染指数长期处于重度级别，这便促使各地环保政策提前出炉，部分重点城市更是下达“史上最严防霾令”。从环保政策趋严、煤炭供应趋紧两方面分析，尿素价格涨跌双向遇阻。

　　环保政策抑制需求释放

　　进入12月以来，环保政策公布和重点检查主要集中在河北、河南、山东、山西及陕西、湖北等周边辐射区域。针对工业污染的减排措施包括化工企业限产停产等，尽可能减少二氧化硫、烟（粉）尘、氮氧化物等排放量。

　　防霾政策措施，无一不将化工行业装置禁限产列入其中，作为排放大户的化肥企业首当其冲。

　　业内纷纷表示，尿素企业本已维持偏低的开工率，如继续减产，年底或明年春耕尿素市场的供应压力难以估量。不过，据了解，针对化肥企业的“限产令”不仅针对尿素企业，更涉及下游复合肥及胶板等行业，短期尿素价格或将缓慢下滑。

　　笔者12月5日连线河北、河南尿素生产企业及其下游企业了解到，两地已经对复合肥、bb肥、胶板厂进行了环保检查，已导致尿素工业需求大幅减少。上述两省尿素出现滞销情况，部分手中存有高价尿素的经销商有抛售现象。河北尿素市场批发价与出厂已倒挂；河南尿素外发价跌至1360~1370元（吨价，下同），已大幅低于内销报价。

　　上述情况或将在其他重点防霾地区出现，本应在12月中旬至元月上旬进行的尿素原料采购行情，或因环保政策措施的干扰而无缘启动。

　　失去工业需求的支撑，加之农业淡储备肥推迟，尿素短期行情难见好转，后市行情将被业内看空。

　　煤炭降价降产供应趋紧

　　四季度国内尿素价格大涨源于煤价上涨，近期尿素价格走低同样始于煤价。

　　煤炭作为尿素主要生产原料，占到尿素成本构成的60%以上。8月中旬至11月上旬，国内无烟煤价格涨幅在500元左右，引发尿素价格大涨，主产区尿素出厂报价一度突破1500元。

　　怎奈好景不长，煤价还是无缘市场化，政策打压很快起效。先是对大型国有煤企抑价，随后是对符合要求的数十家煤矿放量，再有就是调整铁路运力，增加运煤车次。一系列的政策调控之后，煤价迅速止涨回落，局部跌幅超过100元。这对于尿素企业算是“双刃剑”，成本降低对生产固然是好事，但下游厂商开始抵制高价尿素。12月5日，国内尿素主产区实际出厂价仅为1400~1420元，个别外发价甚至不足1380元。尿素市场对失去成本面支撑的利空预期可以用“恐慌”来形容。

　　据笔者了解，煤价下滑不假，但尿素企业的煤炭供应并非过剩，甚至有些偏紧。

　　时至年底，国内煤矿全年计划开采任务大多完成，为保安全生产目标，煤矿减产情况较普遍。对于尿素企业来说，能否享受低价煤暂且不提，能否满足生产需求还要打个问号。因此，煤炭对尿素的成本支撑，已经从涨价转变为供应趋紧。

　　尿素价格维持小幅波动

　　国内尿素短期受环保政策影响，下游需求整体看淡，失去了本应在12月中旬出现的一轮复合肥企业原料采购行情。由于国内尿素整体开工率持续偏低，加上环保政策限产，市场供应暂不会出现过剩的情况，故对尿素促跌效果有限。

　　另外，国内煤价虽受打压，但尿素成本

　　支撑犹在。当前尿素开工率与下游市场库存呈现“双低”局面，照此形势发展，明年一季度国内尿素供应显然偏紧。部分农资公司或将在尿素降价后适度淡储。

　　因此，受环保治霾政策的影响，尿素暂无需求支撑涨价；而从尿素成本及开工率分析，价格跌幅也有限。换句话说，12月国内尿素行情或将维持价格小幅波动的疲软走势。