关键词：尿素

　随着近年来新增尿素产能不断入市，且装置规模动辄超百万吨级别，老牌企业的地位是否动摇了呢？

　　大多数尿素企业不断从产能过剩的困境中寻找生存之道，生产工艺不断优化，也增强了自身的竞争能力。那么，传统龙头企业还有多少参考价值？

　　再有，销路改变，由于各省产业结构调整，尿素的农业及工业需求量均在发生变化，所谓的“标杆企业”是否该重新选择呢？

　　成本面暂无松动

　　煤炭价格大涨、铁路运费上涨、物流运力紧张，是尿素企业生产经营成本上涨的直接原因。就以上三方面来分析，煤炭价格短期回调可能性不大，前期关停的煤矿复产节奏较慢，无烟煤市场供应趋紧，加之铁路运力不足，尿素企业购煤主流到厂价在800～900元，有些甚至更高，这也导致尿素主产区（山东、山西、河南、河北等）煤头尿素生产成本达到1350～1450元。如此一来，虽然近两个月全国各地尿素价格涨幅少则200元，多则300元，但面对煤炭价格翻一番的涨幅，大部分尿素企业表示仅能达到盈亏平衡点，这从这段时间尿素产业保持低开工率便能验证。铁路运输从取消优惠到部分铁路局上调运价，再到按百分比调涨运费，尿素的运输成本切实增加了10%～20%（西南等地涨幅较大）。虽有业内人士表示，12月中下旬铁路运力紧张的局面会缓解，但1月13日将开始的春运显然又是新一轮考验。由于物流压力大，业内预期的新疆、内蒙古低价尿素供货量成了未知数，西南、华南市场尿素货源紧张。这也是各地尿素价格“高烧难退”的原因之一。

　　后市供应预期趋紧

　　尿素近期涨价虽猛，但与成本增加量相比，并无盈利。而处于盈亏平衡点或仍有倒挂情况的尿素产业只能维持低开工率，全国尿素企业开工率仍不足52%。且部分在产企业有转卖液氨情况，尿素实际供应量可能被高估。

　　不过，从近期尿素价格大涨的行情中，企业似乎尝到了降低产量的甜头，至少也能体会到“价格战”的损害。目前未能满负荷生产的尿素企业在价格达到合理盈利点之前，应该不会轻言增产。

　　上周，一些业内人士对后期供应做了简单估算：若继续维持52%开工率，下半年全国尿素产量在2200万吨左右。去掉下半年估算的550万～600万吨出口量，再去掉三季度房地产回暖消耗的工业尿素用量，当前至年底乃至明年2月以前，国内尿素淡储市场供应显然是趋紧状态。

　　随着本轮尿素涨价步伐放缓，下游经销商势必会对高价尿素有一定的博弈态度，农业淡储进一步推迟，这极有可能成为尿素后期再度看涨的理由。

　　尿素高价并不缺少成本面及供应面的支撑，成本高位不降，开工率持续偏低，经销商博弈价格，淡储放缓，这些都将加剧春季尿素市场的供应压力。至少从目前情况看，尿素暂不具备大幅跌价的条件。