关键词：尿素
自进入7月中旬，华东、华北地区农业用肥陆续开始，尿素价格实现了轮涨预期。随着上述地区农业需求好转，接连下滑近两周的尿素价格止跌企稳，山东、江苏、安徽等地出厂报价上涨30～50元（吨价，下同）。但是，显然厂商没有把这次价格反弹作为行情操作，只是尽可能地吸单。同时，也无奈地称本轮反弹为“一周行情”。“一周”指的是施肥期，既然已明确支撑仅来自补仓需求，用肥结束就意味着行情也将随之结束。
　　从实际操作来看，华东地区夏季用肥最先启动，下游库存不足供应趋紧。华东尿素企业主流出厂报价很快回到1720～1750元。然而，各地轮涨行情让人有三十六计中“败战计”的感觉，厂家虽有利润，其实是企业退而自保。在接下来的淡季行情中，行业将接受更严峻的考验，后市尿素定价将是被动的。
　　淡旺季出口企业态度不同
　　业内有观点认为，中国尿素体量庞大，国际市场根本不可能拉动，国内尿素涨跌的决定因素不是出口。笔者以为，国内农业需求存在淡旺季，这才是涨跌的决定因素。
　　尿素出口关税仅2015年才改为全年统一关税，而淡旺季的概念不能忽略。据统计，1～7月全国农业尿素用量约占全年需求量的70%以上，特别是春耕期间。如果下游市场反馈为库存不足，那么尿素价格便有支撑可言。今年2～5月，各地春耕市场尿素库存明显低于往年同期水平，这也成为企业报价居高不下的主要原因。
　　而在面对国际市场上半年招标采购时，内销价格优势较为明显，可以说，是中国尿素支撑着国际尿素价位。从印度上半年前三次尿素招标中也能看出，中国一直掌握着定价话语权。这份坚持确实来自行业对国内后市的看好预期。其间，国际市场虽没有通过采购直接拉涨国内尿素价格，但厂商“每逢招标炒一炒”的做法也不能否定国际市场对内销价格的影响。简单来说，国内农业处于旺季，出口更像是“锦上添花”，有利的内需预期为涨价提供了动力，并为出口带来更高的提价空间。
　　国内农业传统淡季从7月下旬持续到10月或更长。这段时间内农业需求疲软，工业需求有限，尿素市场过剩。工厂为解决库存压力，必然会降价促销或提早吸单。此时的出口更像是“雪中送炭”。往年国内农业淡季期间，尿素跌价无利好，以出口离岸价作为内销定价并作为支撑的实例不在少数。
　　预期市场过剩出口仍将博弈
　　由于国内农业淡季的存在，尿素供应过剩的预期不可回避，即使行业已经尽可能做到产需同步下调，但控产有一定难度。对厂家而言，降价促销早已提上了日程。从近期执行印度6月招标的情况便可看出端倪。回顾印度6月19 日的第四轮尿素招标，共达成84.95万吨订单，其中约35万吨货源来自中国，离岸价在305～307美元。当时国内农业旺季尚未结束，业内对这一低于内销价的出口订单并不看好。然而，到7月中旬，很多厂商开始为这一订单积极备货，集港价可达到1650～1670元。态度之所以大转变，显然是因为除印度订单之外，贸易商见到的最高询单集港价已降至1620元以下。
　　面对“一周行情”以及高氮复合肥对6～7月尿素市场的冲击，尿素企业对国内后市难有过高期盼。
　　换而言之，上半年尿素定价确实“主动”，但下半年国内市场过剩预期或将让定价转为“被动”。