上周尿素期货05合约周内波动较为平缓，多头占据主导位置，空头资金多以被动跟进为主。01合约开盘价在1819元（吨价，下同），最低价1801元，最高1851元，最终收盘于1831元，周内最大波动幅度50元。成交方面，尿素期货05合约成较量24.2万手，环比上周减少14.5万手；持仓量在4.8万手，减仓0.4万手。

　　上周国内尿素现货价格稳中偏弱，部分地区出厂价格稍有好转。期货交割区方面，山东环保限产解除，对当地的工业需求有所提振；河南农业采购对出厂价格以一定支撑；东北等地区备货节奏放缓，市场等待新一轮采购；安徽、江苏农业需求平稳。整体而言，国内尿素市场成交活跃度较低，局部地区有价无市。尿素原材料市场情况值得关注。由于国内煤炭稳中偏紧，部分煤炭价格已偏离主流市场成交价，业内知名煤炭价格指数纷纷停止发布。天然气方面，上周有消息表明西南地区天然气制尿素企业将在1月下旬陆续恢复，其真实性有待验证。西部地区液化天然气价格大幅下跌，引发市场对供应恢复的想象，但东部地区受液化天然气需求强劲影响，价格稳中上行，各地区市场价格较为混乱。

　　期货市场方面，上周表现出多头资金对行情的理解，空头资金并无明显发力动作。这方面表现为多头资金在利好消息出现时增仓推涨盘面，空头资金被动逢高进场；在利空消息出现时多头资减仓离场，空头资金主动打压盘面，部分时段还出现了空头资金主动止盈离场现象。在上周现货市场稳中偏弱的大环境下，盘面未能跌破1800元整数关口，一直维持升水现货状态，只是在期货升水现货过高时，多头资金有较为明显的撤退。上周，多头资金有些操之过急，在期货交割区山东、河南市场价格稳中偏弱的情况下，期货盘面回调力度并不强烈，利多预期所带来的支撑依旧较强，从而易导致后期行情在推涨时出现绵软无力的情况。后期现货市场若依旧稳中偏弱，投资者宜及时思考基差收敛所带来的投资机会是否可取。

　　□余年