8月14日，印度RCF尿素招标结果公布：价格为CFR东海岸290.5美元/吨和西海岸289美元/吨，中标量约95万吨，这轮印标呈现两个特点：

　　一、 价格很理想。比7月30号的中标价格跳涨近30美元/吨，几乎全球所有的尿素货源都可对接出口，只要有货可供，贸易商和生产企业都能赚得盆满钵满。这种情况下，印度没毁约，说明尿素很短缺。

　　二、 数量有限。在价格如此诱人的情况下，供货量并没有出现井喷，可能有三个原因：一是中国国内和出口价格倒挂，但港口装卸能力受限，不能在规定的船期内完成更大量的发运，利空国内，利好国际；二是国际市场继续看好后市，惜售，利好国际、国内；三是国际供应能力已经达到极限，无货可售，利好国际、国内。

　　通过这轮印标，可以得出结论：没有中国尿素的大量出口，印度的采购量就上不去，价格也下不来。

　　8月份是全球尿素的需求淡季，印度以一己之力拉动了全球尿素价格大幅上涨。为什么印度开启疯狂购买模式？10月底前国内外尿素价格走势如何？

　　印度4~7月尿素销售同比增加了375万吨，而阿曼同印度的固定量合同于8月份到期，这就意味着到10月底中国秋种基本结束时，印度通过招标采购的尿素量至少要比去年同期增加400万吨以上，而其中的一半以上必须通过中国来满足。8月份是全球尿素需求淡季，如果在这个时候不能采购到足够的量，那么到9月份，就会同全球包括中国争抢货源，很可能会出现价涨量跌的情况；即使后期国际价格下跌，也只有在积累了较好的库存后，才能有打压价格的砝码。由此可见，当前印度不惜以价换量，一方面保证了国内的供应，一方面规避了后期价格继续上涨且供应量不足的风险，同时收集了在供大于求时打压价格的砝码，使自己立于不败之地，实在是明智之举。

　　再来看国内情况：7月下旬前，尿素基本零库存；7月下旬到8月中旬，产量同比并未出现增长；7月下旬到国内秋种基本结束前（10月底），产量增加有限；秋种农业需求必然好于往年（近期粮食问题再度成为热议话题，这里不做讨论）。可见，中国尿素在秋种结束前可供出口的货源并不多，根本满足不了印度新增200万吨以上的需求。一边是印标照单全收，一边是国内经销商因为价格快速上涨而不敢存货，若不是因为出口物流不畅，RCF印标将是10月底前中国尿素的最低价。天气会逐渐转凉，劳动力可以增加，新的出口港口可以发掘，物流形成尿素价格内、外倒挂局面很快会改变。

　　中国国内基层网络尿素库存低已是实锤，而农业刚需将在9月15日前启动。在印度尿素增量需求绝大部分只有通过中国来满足的情况下，无疑要同中国国内尿素需求“错峰”，因此，印度近期再次招标的可能性很大。一旦过度出口，随着国内刚需的到来，必然会出现国内价格高于出口价格的情况。

　　短期看，印度以全球最高价采购了尿素，吃了“亏”，但最终用上高价尿素的，反而可能是国内。（余雷）