7月上旬，尿素出厂报价尚能维持1950～2000元（吨价，下同）。进入7月下旬，主产区报价便退回到1800～1850元。尿素企业明调加暗降的促销方式没有带来预期的新单，200元的降幅也未能让经销商动心。综合分析国际市场调价及国内尿素出口可行性，尿素价格大幅下跌的可能性不大，预计传统主产区本轮跌价底线或止于1700元。

　　国内农业市场需求处于淡季，大部分地区的频繁降雨限制了需求释放；下游工业需求仍被环保措施束缚，尿素原料需求难提高。看到前期的降价依然无法提振市场后，厂商开始寻找本轮跌价的底线支撑，业内着眼点均落在了尿素生产成本及行业开工率上。

　　从成本面看，传统煤头尿素企业的尿素完全成本为1650～1700元；而粉煤气化工艺尿素企业成本在1450～1500元。业内通常以传统工艺衡量尿素成本，且认同当出厂价低于成本线100元才会令开工率下滑，而目前国内主流尿素报价尚能维持在1800～1850元，1550元的底线显然很难被生产企业所接受。

　　从企业开工率来看，据统计，7月中旬的尿素开工率在55%～56%，略低于正常值，近期仍有继续降低的预期。山西晋城传出限产消息，但尿素价格下跌，部分企业转产液氨。因此，近期开工率降低对尿素价格的支撑或强于成本面。

　　印标传言给国际尿素市场带来看涨动力，但后期国际形势多变，印标仍存诸多变数。一方面印度不断推迟招标，令国际市场止涨回落，更因采购周期延长，伊朗、中东等供给国货源增多，市场竞价局面或加剧。近期波罗的海小颗粒散装尿素低端离岸价跌至235美元，尤日内（黑海）降至250美元，中国离岸价也跌至278～300美元。以离岸价278美元、6.76汇率计算，对应国内出厂价1690～1730元。

　　近期尿素价格下滑较快，但笔者认为，价格不会直接向成本线看齐，第一轮触底防守线应该是278美元离岸价对应的1690～1730元。当前山东、河北、河南出厂报价1850元，企业仍有退守空间。笔者认为，当前还要关注内需和供应的调整，农业夏肥结束，工业需求有限，开工率低位徘徊，给了市场稳价的机会。

　　□杨卢义