6月30日，美国农业部(USDA)如期发布了今年的两个权威报告---种植面积报告和季度库存报告，虽然美豆新作播种面积创下历史纪录高位，但较3月末种植意向报告数据进一步调整的幅度低于市场预期，再加上美豆截至6月1日的季度库存数据偏低于市场预期，因而两份报告双双被市场解读为利多，报告出台后美豆跳涨至五个月来最高价，一举达到此轮反弹的基本目标3%-5%，其中美豆8月期约收于945美分，较此前低点904.4美分/蒲上涨40.6美分，涨幅4.48%。

  【报告内容】

  具体来看，2017年美豆种植面积8951.8万英亩，较去年同期超出608.5万英亩，较3月种植意向数据略高3.6万英亩，较平均预估偏低42.8万英亩(预估均值8994.6万英亩，2017年3月31日意向面积8948.2万英亩，2016年8343.3万英亩，USDA二月展望论坛8800万英亩); ，截至6月30日美豆当季大豆库存9.63亿蒲，较去年同期高出0.91亿蒲，较3月季度库存减少7.72亿蒲，较平均预估偏低0.2亿蒲(预估均值9.83亿蒲，前值17.35亿蒲，去年同期8.72亿蒲)。

  另外玉米种植面积较美国农业部3月种植意向报告预估意外增加，此前很多分析师曾预计因中西部的东部过于潮湿，美国玉米种植面积将低于3月预估;市场认为，玉米种植面积略高于预期，给玉米市场带来阻力，但小麦市场急升的外溢效果，盖过了玉米数据利空的影响。今春美国所有小麦的种植面积降至4565.7万英亩的历史新低，全球库存充以及出口前景令美国农户不愿种植小麦。春小麦种植面积降至45年低位，点燃了市场的升势;本周春麦价格大涨至2014年以来最高水平，因美国大平原北部地区干旱威胁作物单产;报告后CBOT小麦7月合约收于5美元/蒲之上，为一年来首次，交投最活跃的9月小麦期货合约收盘达到30美分的最大日涨幅限制。

  【报告后市场表现的历史对比】

  历史总是惊人的相似，每年6月份的最后一个交易日，美国农业部两份重量级报告的结伴出炉，往往杀伤力惊人。2014年6月末，美豆因两份报告双双利空而付出了暴跌5.77%的惨痛代价。2015年6月末的种植面积报告虽然雷声大雨点小，但季度库存略逊于市场预期，也引发了市场对于USDA后续调降供应的预期，因而推动美豆持续上涨并斩获了总计5.84%的惊人升幅。而刚刚过去的2016年，受种植面积低于预估的利多提振，美豆忽略了利空季度报告的负面影响，暴涨3.78%，站上1160.4美分的两周高位。

  近年来，美国和巴西大豆连续丰产且产量创下记录高位，南美大豆供应凭借价格优势不断抢食国际市场，USDA今年6月份供需报告中全面上修美国和全球的新旧作库存预估，令市场越发坚信全球供应充足预期。随着美豆进入生长季节，有关未来供应预期的重要程度逐渐提升，尤其是又在南美农民持续惜售的背景下。对于UDSA6月末的季度库存报告，从此前高达9.83亿蒲的预估值，即可看出投资者偏于悲观。

  【未来展望】

  2017年已然走过近一半时间，回首国际大豆市场，自年初在阿根廷大豆减产利多支撑下，登上6个月高位1080美分后，始终缺乏明显利好刺激，伴随美国新豆进入生长季节后，市场便一直在天气炒作的“刀刃”上跳舞，先是天气良好令投资者担忧本就创纪录的美豆种植面积会因此进一步扩大，巴西亦在此时传出下年度扩种的消息，多重利空施压美豆跌至14个月低位909.4美分;之后中西部北部开始蔓延的高温干热天期，又将美豆期价一度推向两周高位944.6美分。进入6月中旬，产区天气再次变脸，及时且大范围降雨持续改善原先略有缺墒的产区，美豆被持续“扭羊头”，连续五日阴跌至15个月最低，两次探底9美元关口后，又因底背离严重、出口需求良好、美元疲软以及玉米小麦临池比价效应支撑而再次反弹，目前又在USDA六月末的两份利多报告推动下，跳涨至五个月来最高价，一举达到此轮反弹的基本目标3%-5%。

  USDA6月报告对于美豆单产的预估值目前仍沿用二月论坛的趋势单产数据48蒲/英亩，过去三年的平均亩产为49蒲/英亩，2016年更是创下52.1蒲/英亩的历史最高纪录，市场普遍预计未来USDA进一步调高单产将成为大概率事件，但值得留意的是，南美尚有巨量大豆库存亟待消化，一旦美豆种植面积和单产持续上调的预期成真，美豆下半年的供应压力可想而知。但作为市场分水岭的USDA6月底的双报告，之后市场的关注度将完全转移至美豆主产区天气形势，美国主产区持续高温干热天气对于美麦的影响更大，下周美国中西部多数产区不会出现极端炎热天气，但大平原北部的干旱仍面临向南向东扩散，仍需关注7月份美豆主产区的持续高温天气和降水前景，尤其是6月衣阿华州/明尼苏达州的降雨少于正常水平，而此前持有历史极值净空仓的投机基金操作方向，也是非常关键的。