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2019肥市大预判之——尿素需求缺口高达280万吨?

零零社区网友  2019-01-24  互联网

2018年12月11日,国家农业农村部发布预警:2018/2019年玉米产需缺口继续扩大,库存结余量减少3331万吨,而央视二套报道的缺口高达5000万吨。数据又在打架,笔者按照自己的思路分析如下:


2016年开始玉米市场化改革,取消玉米最低价收购,当年临储拍卖数量为约2200万吨;2017年临储拍卖了约5700万吨,2018年临储拍卖了一亿多吨。临储拍卖数量的大小反映的是当期产量和需求量之间的缺口(进口较少,忽略不计),这个缺口似乎不断扩大

那么是否可以通过临储拍卖继续补充玉米呢?2015年底的临储数据是2.36亿吨,通过这三年的拍卖,临储量下降到了约5700万吨。国内近两年的玉米表观消费量近3亿吨,国际粮食库存消费比安全标准一般需要保持在18%左右,因此通过临储拍卖来满足玉米供应的可能性已经很小

按照国家统计局的数据,中国的玉米平均产量大约在400公斤/亩,保守地把2017年临储拍卖量5700万吨(大大低于2018年一亿吨的拍卖量)作为新一年度的玉米缺口数据,填补这个缺口需要增加1.4亿亩玉米播种面积。按照每亩施用尿素20公斤算(18斤纯氮),带来的尿素需求增长将高达280万吨.。仅靠中国的耕地面积已经无法满足日益增长的玉米需求,必须大幅增加进口。中国从2018年12月份开始,从乌克兰和俄罗斯进口了55万吨玉米,而这个时间段,正是中国新作玉米的上市时间,加上临储大量的出库,如果不是因为缺口巨大,那么不可能支撑杆玉米收购价走高,更不会在这个时间进口。

那么玉米的需求会不会出现大幅下降呢?笔者从以下几个维度进行分析:

饲料需求

虽然非洲猪瘟疫会造成饲料用量的下降,但一方面会增加从国外进口的猪肉,另一方面其它禽类的饲料消费会增长,因此,从全球看,玉米的需求并不会下降。

深加工

2020年全国将全面使用生物乙醇汽油,而当前的生物乙醇主要还是玉米。淀粉行业可能会受影响,但减量部分基本能被生物乙醇所对冲。

替代

2018年小麦临储收购减少了2千多万吨,而小麦的价格仍然高于玉米价格,农业农村部发布的信息是小麦去库存加速,供求将趋于平衡,因此小麦对玉米的替代能力并不强。进口高粱、大麦、木薯、酒糟的量即使增加,也很难达到千万吨级。

高价格抑制需求

高价格即使对玉米需要求有所抑制,但正好利于提高农民种玉米的积极性。

玉米巨大的缺口将可以对冲所有农产品价格低迷的影响,给尿素市场提供了最坚强的需求侧支撑。最后,用美国USDA的2018年11月份的全球玉米平衡表来结束本次的分析:2017年11月份全球玉米库存消费比为31.4%,2018年下降到了14.39%,同比下降了17个百分点,也是自2012年以来全球库存消费比最低的一年,这意味着中国从全球大量进口玉米的可能性并不大。

笔者大胆预测,农产品(除水稻)将是今年表现较好的大宗商品之一,因此,有理由相信全球的化肥需求会增长,而不是下降。




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