行情回顾
上周，连玉米C1409合约震荡走强，刷新阶段性高点2376一线，不过此番走强主要是由于近月合约向现货回归所致，并未9月合约本身基本面转强，从周度数据来看，期价仍未摆脱2343-2376区间的震荡平台，期价收于2372元/吨，较前一周上涨7元/吨。目前1409持仓量略有下滑，减少17684手，至23.8万手。整体来看，期价仍维持在震荡整理格局。
要点分析
1、港口走货速度增加 ，价格走强
上周，北方港口贸易商收购15%水分以内玉米价格2340-2360元/吨，平仓价2380-2410元/吨，较上周上涨20元/吨左右。广东港口东北玉米成交价2390-2410元/吨，水分偏高玉米报价2220-2260元/吨，价格坚挺。加上费用补贴，南北港口贸易利润约20元/吨。
截至4月18日，北方港口玉米库存347.8万吨，较前一周减少1.1万吨，与去年同期持平。吉林辽宁粮源偏紧，集港下降，但黑龙江风干玉米到货较多，河北及少量山西玉米也有到货，增加港口供给。截至4月23日，广东港口国产玉米库存约27.4万吨，进口玉米库存约6万吨。本周广东港口每天走货量4万吨左右，较4月中上旬有所下降。但到货量也明显下降，根据已知船期，估计本周到货量仅在17万吨。广东港口玉米库存下降，价格坚挺。另外，由于后期广东港口到货量预计较少，本周，广东港口远期销售较好，5月中旬报价在2440-2450元/吨左右。因此，预计后市港口玉米价格仍有上涨空间。
2、低温改善种植环境，美玉米涨势终止
上周，美国玉米播种进度仍然缓慢，因为低温多雨天气导致许多地区农户玉米播种略显缓慢。CBOT玉米小幅上涨。截至4月23日收盘，CBOT玉米期货5月份合约收于503.50美分/蒲式耳，较上周三上涨6美分/蒲式耳。美国玉米进入适播期，但要种植区降雨较多，令市场担忧玉米播种将被推迟，导致玉米播种进度慢于分析师的预期。USDA报告显示，截止到4月21日的一周，美国全国玉米播种进度为6%，略高于去年同期的4%，但低于5年同期的14%。本周，美国投机基金连续第二周减持在农产品期货以及期权部位上的净多单。
据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的数据显示，截止到4月15日的一周，投机资金在美国13种农产品期货以及期权上的净多单比一周前减少了两万余手。这也是基金净多单连续第二周下降，显示在经过今年一季度的飙升行情后，获利丰厚的投机资金在4月份获利平仓。这也是去年10月份以来投机基金单周抛售量最多的一周。尽管最新的美国农业部数据显示美国玉米播种仅仅完成6%，低于此前五年同期平均进度14%，但是气象机构预测未来天气将会转暖，有助于播种进度加快。随着玉米期货价格突破5美元，市场做多意愿也有所下降。美国农业部4月9日发布利多的玉米供需数据后，玉米市场不涨反跌，也显示市场目前不愿在玉米市场追高。
许多经纪商对美国农业部发布的中国2013/14年度玉米进口数据也持质疑态度。美国农业部在4月份供需报告里维持中国玉米进口数据不变，仍为500万吨，但是考虑到中国自去年11月份以来大批退运美国转基因玉米，大多数机构认为中国本年度玉米进口量将低于美国农业部预测值。
操作策略
拍卖预期、大库存制约以及新麦即将上市等因素影响下，玉米价格经历了一波上涨之后，目前整体玉米市场处于上行动能不足、下行空间有限的格局，近期玉米行情或进入滞涨期。技术上，连玉米1409回到2360-2370区间，但多重因素制约导致其上行空间有限。不过，按照2012年临储价格测算，盘面2300-2350价格为其成本区间，因此存在较强的支撑力度，建议投资者暂时观望，关注抛储动态。