春节前后美国大豆价格再次测试850美分的重要关口，最终3月合约创下859.5美分的阶段性低点后止跌反弹，依然没有突破此前的窄幅震荡形态，尽管巴西大豆产量创历史新高，阿根廷大豆产量也仅次于去年的历史最高水平，但由于市场一直在交易南美大豆产量的预期，且目前市场依然对南美大豆的上市节奏保持担忧，因此短期内价格依然没有突破。

　　巴西大豆自2月初上市以来，市场对巴西的物流状况一直存在担忧，一方面是港口依然有较多的玉米等待装运，2月16日巴西各个港口玉米的排船量依然接近200万吨，另一方面港口等待装运的大豆量也在迅速增加，截止2月16日，巴西各个港口等待装运的大豆量为890万吨，较上周增加230万吨，帕拉纳瓜港口的大豆船只平均等待时间为43-45天，此外还不能排除出现港口及卡车工人罢工等意外事件。

　　据了解，2月上半月巴西累计装运了85万吨大豆至中国，由于港口待装运玉米量依然庞大且巴西桑托斯港口降雨过多干扰装运，市场担忧2月份巴西装至中国的大豆量能否达到250万吨，但巴西大豆收割进度目前已经由落后往年追平至正常水平，且巴西雷亚尔贬值导致农民实际的卖货收益丰厚，因此农民的卖货进度超过往年。SAFRAS称截至2月4日，巴西2015/16年度大豆收获完成8.4%，去年同期的收获进度7.8%，过去五年同期的平均收获进度7.9%。SAFRAS 统计数据显示巴西农民已经出售了51%的新作大豆，上周为49%，去年同期为38%，5年平均为44%。

　　整体来看，短期内目前市场还处在南美大豆产量和物流担忧的矛盾之中，一旦物流的担忧消逝，如果美国新作大豆播种顺利，缺乏炒作的题材，则大豆价格极可能会下破850美分的支撑。