近期,豆粕反复上攻压力线,但均未果,反映出上行动能逐渐衰竭。技术层面来看,不排除是在构造小M头,短期仍有回落需求,目标价位为前低2620元/吨一带。而从基本面来看,前期支撑市场上涨的题材转弱,后市将面临阶段性供应压力。 美豆出口需求转弱,南美供应压力犹存 2月中下旬,巴西卡车司机抗议高油价掀起罢工运动,一度构成市场对巴西大豆出口的担忧,从而变相推动美豆出口步伐,再加上此阶段国内豆粕库存也因备货而出现回落,推动豆类市场发起了第一次上攻。3月初,随着政府的强制干预,巴西罢工结束,市场对南美出口的担忧缓解,美豆出口需求转弱。截至3月5日当周,2014/2015年度美豆出口净销售17万吨,较前一周下降66%,较前四周均值下降70%。后续国际大豆贸易将逐渐转向南美,而南美大豆丰产的格局已定,预计2014/2015年度巴西大豆产量9450万吨、阿根廷大豆产量5600万吨,分别较去年增产9.0%、3.7%。只要后续巴西港口物流顺畅,南美大豆顺利运出,来自南美的供应压力仍将释放。后市关注巴西物流情况,往年巴西经常性出现因罢工而导致港口拥堵的情况。 国内豆粕供应充足,下游需求疲弱 节后油厂开机率大幅提高,整体弱势行情下,饲料厂及经销商入市较为谨慎,使得豆粕库存开始回升。目前国内沿海主要地区油厂豆粕库存在50万吨左右,较2月的40万吨有所增长。 油厂开机增加,导致大豆库存继续下滑。截至3月12日,港口进口大豆库存516万吨,仍低于2月初550万吨的水平。但预计3月大豆进口量将达到495万吨,明显高于2月381万吨的进口量,随着后续大豆进口的增加,港口大豆库存将得到补充。
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