关键词:尿素 国庆长假已过,懒散的尿素市场没能在节前促销行情中启动,大多数工厂接单收款差强人意,下游厂商普遍对后市观望,大中型农资公司按需采购。尿素社会库存较往年相比确属低位,操作风险微乎其微。 自9月中旬以来,虽然尿素市场一直被看空,价格却始终弱势盘整。企业挺价意愿明确,同时得到了成本、外贸等利好因素支撑,国内尿素价格在节前没出现预期中的降价促销。企业方面更倾向于以手头待发量作为筹码,继续与经销商博弈,暂且无法判断谁更具有“话语权”。在笔者看来,10月尿素企业复产量、铁路发运压力、中国供印度标的成交量、尿素淡储预期,才是判断后期尿素价格走势的关键。 企业复产门槛提高,随着9月尿素一轮涨价行情,国内主产区出厂报价普遍上调至1200元(吨价,下同),订单量明显提高,但难见大单。下游经销商的心态基本处在按需采购、少量补货这种快进快出的操作上,之所以全然不提淡储,显然是被尿素企业复产预期所累。 从9月下半月开始,业内便担心尿素涨价或将导致停车企业复产的利空。尿素产能过剩是不争的事实,一旦开工率上调,供应压力不仅会很快抑制涨价,更有可能令尿素价格再度回落。正因如此,上一轮尿素涨价表现为工厂曲高和寡,实际成交价同报价间存在一定差距,这与经销商始终顾忌企业复产而放弃追涨有直接关系。 转眼已是10月中旬,国内尿素开工率仍处于低位,业内并不看好企业的复产预期。首先是生产成本增加。煤炭市场近来走势较好,价格稳步上调,导致尿素成本增加值超过尿素涨幅,企业之前的复产计划不得不延期。其次是9月下旬《超限运输车辆行驶公路管理规定》施行,尿素汽运运费直接上涨25%~30%。调整伊始,工厂确实将这部分成本转嫁给了下游,但这部分增加的成本最终还是要由厂家买单,将再度增加尿素企业的生产成本,复产门槛提高。另外,业内人士预测,10月尿素企业开工率回调也是出于北方停车尿素企业入冬考虑。由于低温天气会给装置复产造成一定难度,尤其是内蒙古局部的极寒气候,一旦入冬点火复产便无可能。另一方面,尿素装置存在腐蚀问题,停车过久可能导致报废。换句话说,北方低温地区的停车企业带有更强烈的复产意愿,但均表示还可能再停车。也就是说,迫于装置维护需求选择复产的工厂并不打算无底线竞价,高成本依然是行业维持低开工率的“保障”,业内则不必过分担心过剩风险。 外贸内需“双疲软”除了下游厂商估计尿素企业开工率回调而推迟采购外,农业刚需不明朗也对经销商的操作产生影响。秋季肥市场演变为二铵与高磷复合肥之间的竞价战,更有诸多新型肥料加入战圈。正可谓“杀敌一千自损八百”,尿素作为附加值低的肥种略显尴尬,经销商只能按需采购赚个辛苦费。因为流通环节普遍秉持消极心态,企业接单量一直不温不火,即使尿素开工率持续低位,销售也存在压力。 外贸方面,印度9月尿素招标结果对中国不利。伊朗独揽50万吨订单,中东等新兴出口国分得一杯羹,中国分到30万吨供货量,离岸价仅在194~196美元。定价权旁落使得国内贸易商无力还价,考虑到国内超过100万吨的港存现货,妥协的态度较为明显。尿素出口暂无利好。 国内尿素开工率或因北方部分前期停车企业复产而适度提高,但由于尿素生产成本偏高,无法忍受倒挂的在产或复产企业仍有再度停车的预期。因此,即使本月开工率适度提高,市场供应过剩的可能性也不大。另外,虽然中国在本轮印度招标中失利,短期出口压力加大,但10月的国际市场需求尚可,整体报价走高,仍可作为参标。尿素内销淡储形势不佳,后市需求不明朗,厂商继续博弈。汽运成本上调已导致部分尿素主产区铁路运输压力增加,车皮难请。预计10月中旬国内尿素市场交投清淡,局部报价或有小幅下探,整体价格依旧看稳。
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