关键词：尿素

近期，围绕国内尿素价格涨跌的话题业内争论不休。春耕内需虽可暂时让尿素出口回避窘境，但季节性需求一旦结束，厂商将不得不面对与其他尿素供给国竞价出口或是自身限产保价之间的艰难选择。

农业用肥需求无疑是春耕市场的主角，但在供应过剩的市场大环境下，淡季涨价、旺季跌价的情况不在少数。今年年初，业内仍将希望寄托于旺季，原因在于从去年四季度到今年二月，国内大量尿素货源集港并出口，淡储被暂时搁置，以至于华北、华东以及华中大部地区尿素库存量创春节前的新低。业内对于春耕期间“农业+工业+出口”的“三需行情”抱有较大期待。

事与愿违，随着国际尿素主流价格连续跌至250～255美元（吨价，下同），中国出口已无利润可言，以1600～1640元集港的商家进退两难，如今港口1520元的集港报价也是有价无市。复合肥企业原料采购的节奏变得拖沓，按需拿货维持基本生产，这对春耕尿素行情来说确实有些“鸡肋”。再看农业市场，本着社会库存不足预判的大幅涨价没能实现，各地市场轮动只能评价为周期短、涨幅小。

以华北为例，淡储库存低体现在只有两周的抢购期以及出厂价仅上涨30～50元上。虽然东北市场一直盛传货源紧张，但与涨价无缘，平均1750元的出厂报价比往年逊色不少。可以看出，控制成交价是抵制外省低价尿素的手段，但这种“杀敌三千，自损八百”的做法也比较尴尬。截至3月底，业内年前期盼的“三需行情”过早夭折。

粗略算下来，国际尿素价格已连续下跌九周。截至3月底，黑海（尤日内）尿素离岸价256～265美元，波罗的海尿素离岸价250～255美元，较中国266～270美元的离岸价低10～15美元。从国际市场供求来看，欧洲供给国依托成本优势打压价格，似乎也是对中国“示威”。成本决定价格，中国出口毫无竞价优势。

据外媒统计：去年中国尿素离岸最低价仅为250美元，对于大多数厂家已是成本倒挂。另据中氮肥工业协会公布的一组数字，氮肥行业2014年整体亏损约9.3亿美元，超过60%的厂家负债。换而言之，如果国际尿素竞价过低，中国厂家迫于销售压力，倒挂出口也是无奈的选择。中国266美元的离岸价仅相当于1480元的集港价，倒推国内出厂价只有1400元上下。相比国际市场抛出的250～255美元离岸价，显然缺少竞争力。换句话说，如果中国坚持266～270美元的离岸价，就只能寄希望于国际市场出现集中或大量采购。当前印度采购商决定继续观望，巴基斯坦和埃及有望近期分别招标35万吨和25万吨尿素。考虑到市场低价货源有限，集中采购势必给中国尿素出口带来机会。当然，这种思路同样适用于后期印度80万～100万吨的招标计划。另外，国际尿素市场一旦触底反弹，大量买家集中入市也会带来价格反弹，这同样是中国大量存港尿素的出路。一旦春耕行情结束，国内尿素价格很可能要与国际市场接轨。至于跌幅，只能由国际尿素价格的底线来决定了。