翟雪玲 刘涵

    2011年，整个国内外棉花市场呈现急涨快跌的过山车式格局。前期，棉花市场异常火爆，籽棉、皮棉价格脱离棉花供需基本面急速上涨，分别创出多年以来的历史高价。3月份以后受棉花供给预期增加和世界经济复苏缓慢等因素的影响，国内外棉花价格又急转直下出现暴跌。

      棉花价格急涨快跌

    由于上年棉花减产幅度较大，市场供给趋于紧张，再加上国内外游资炒作，今年初棉价急速上涨，创下近几年的新高。3月份国内3级籽棉月均价达到6.39元/斤，同比增长73.86%。328级棉花价格从1月初的27953元/吨上涨到3月份的30733元/吨，上涨9.9%。随着新年度棉花丰产的预期不断增强和国际金融市场风险加大，棉花价格快速跳水，从3月份的历史最高价30733元/吨急速下跌至8月份的19329元/吨，下跌幅度达到37.1%。后期随着国家临时收储预案细则的出台，棉价才止跌企稳。1～11月，国内328级棉花平均价格为24276元/吨，同比上涨29.9%。但是由于生产成本上涨明显，农户对棉花的期望价位较高，惜售心理较强，购销双方形成了一定的僵持状态，籽棉销售较往年缓慢。据国家棉花市场监测系统监测，截至11月18日，全国籽棉交售率为71.3%，同比下降4.4个百分点。

       后期棉价弱势震荡

    受人民币升值、资金紧张、生产成本上升和化纤替代增加等因素影响，纺织品生产和出口增速放慢，新年度棉花需求不会出现明显增长。再考虑到新年度国家继续实施出疆棉运费补贴政策，并将补贴标准由400元/吨提高到500元/吨，提高了企业调运新疆棉的积极性，将促进棉花资源在区域和结构上的平衡。从国内宏观环境看，国内通胀仍处较高水平，国家宏观调控力度短期内难以放松，货币政策仍以偏紧为主，经济增长速度出现下滑，棉花消费短期内难有起色。根据具有风向标作用的第110届广交会情况分析，今年广交会订单成交不理想，3～6个月以内的短单占80%左右。综合分析，后期棉花价格还有一定的下行压力，但考虑到收储政策的托底，国内棉价仍将维持弱势震荡格局。