□泰康资产管理有限责任公司马欣原

　　全球粮食价格从2006年以来持续上涨，一个重要的推动因素就是美国以增强能源安全的名义推行的生物能源计划。分析表明，生物能源计划并不能有效地降低美国对海外能源的依赖。“项庄舞剑，意在沛公”：通过生物能源计划，美国主动创造了对农产品（20.40,-1.28,-5.90%,吧）的有效市场需求，推高了粮食价格，既实现了历届美国政府一直追求却未能完全实现的农业政策基本目标，同时，又为美国在国际经济新形势下创造出一种新的“粮食武器”，可谓一箭双雕。

　　从2006年以来，全球粮食价格持续上涨，并在2008年出现暴涨行情。全球粮价上涨除受全球经济扩张、新兴经济体粮食需求增加的推动之外，美国推行的生物能源计划是一个重要的作用因素。

　　2005年，伴随着国际油价的不断飙升，布什总统签署《能源政策法案》，提出到2012年美国可再生能源要达到75亿加仑，拉开了玉米行情暴涨的序幕；2007年底，美国参议院通过的《能源独立与安全法案》，提出到2022年生物燃料的产量要达到360亿加仑，这进一步扩大了对玉米的工业需求，推高了玉米价格，并连锁性地推动农产品价格全面上涨。

　　由于农业是基础产业和战略性产业，而美国又是世界上最大的粮食生产国和出口国，对全球农产品贸易具有主导和调控的能力，因此，对美国推行生物能源计划的意图，就不能仅仅从美国自身能源安全的角度理解，而应更多地从美国农业政策和粮食战略的角度进行考察。

　　生物能源计划导致国际粮价长期上涨

　　美国政府宣称，推出生物能源计划是为了降低美国的石油依赖，增强美国的能源安全，但实际上，生物能源计划对于增强美国能源安全的作用非常有限。

　　美国能源部在3月发布的《2008年度能源展望》（修订版）中指出，新能源法案提出的到2030年生产360亿加仑的生物燃料计划中，产自玉米的燃料乙醇为150亿加仑。按美国能源部的数据计算，这150亿加仑燃料乙醇到2030年仅能满足5.6%的汽车燃料需求。并且，由于单位乙醇提供的能量仅为汽油的2/3，因此，这150亿加仑燃料乙醇其实仅能替代3.7%的汽车燃料，可谓杯水车薪。另外，玉米生产需要大量的化肥和机械化投入，如果扣除能源投入，产自玉米的乙醇所能替代的汽油量更加微不足道。

　　美国能源部的数据同时显示，生物燃料计划对于降低美国的海外能源依赖也是力量微薄：2030年，美国液态油进口占消费量的54%，较2006年的60%仅下降6%，降幅非常有限。由此可见，用玉米生产乙醇并不像美国政府宣称的那样，能降低美国对海外能源的依赖、增强美国的能源安全。

　　换个角度，生产150亿加仑乙醇需要多少玉米呢？按每蒲式耳玉米生产2.7加仑乙醇的转换率计算，150亿加仑乙醇需要消耗56亿蒲式耳玉米（1.4亿吨），这是2006/07年度美国用于生产乙醇的玉米量的2.7倍，是2006/07年度美国玉米出口量和期末库存量之和的162%，占2006/07年度美国玉米总产量的50%。由于美国生产的玉米一半以上用于饲料业，用于生产乙醇的玉米占总产量的比重目前还不到五分之一，因此，生物能源计划导致的玉米需求大幅上升，预示美国将面临巨大的玉米供需缺口。那么，玉米的供需缺口可不可以通过提高玉米产量得到弥补呢？

　　首先，提高玉米单产在理论上可行，但实际上受科技水平制约，短时期内实现的可能性较小。从1997年到2006年里，玉米单产基本保持在140蒲式耳/公顷，变动不大。其次，扩大播种面积可行，但这又将导致大豆等其他作物价格上涨，因为玉米播种面积的扩大基本上是以牺牲大豆等作物的播种面积来实现的。第三，从玉米大豆轮作制变为玉米连作制可行，但也将牺牲大豆的产量，推高大豆价格。而由于种植玉米比种植大豆需要更多的化肥和机械化投入，成本更高，因此，农民对于用玉米来替代大豆的方案积极性并不高。也就是说，不论是通过提高单产、扩大播种面积，还是加大从轮作制变为连作制，都不能大幅增加玉米产量、弥补玉米供需缺口。

　　而玉米生产的增长赶不上需求的迅猛增长，将导致玉米库存和库存使用比快速下降，进一步抬高玉米价格。美国农业部预计，美国玉米库存将从2006/07年度的20亿蒲式耳下降到2007/08年度的13亿蒲式耳，库存使用比将从2006/07年度的11.6%下降到07/08年的11.1%和08/09年的9.5%。

　　在玉米库存下降、大幅增产无望的现实情况下，生物能源计划带给国际农产品市场的一个毋庸置疑的预期就是美国玉米的出口必将减少。在美国玉米出口量占世界玉米总出口量约70%的现实情况下，这预示国际市场玉米价格的上涨将持续。美国农业部预计，2006/07年度的玉米出口价格将从2005/06年度的2美元/蒲式耳上涨到3.04美元/蒲式耳，上涨52%，预计到2007/08年度将进一步上涨到3.75-4.25美元/蒲式耳。

　　玉米在农业生产中具有特殊地位，它的价格上涨将导致农产品价格连锁上涨：一方面，玉米与其他主要粮食作物具有很强的价格相关性，它的价格上涨在导致玉米播种面积增加的同时，牺牲了其它作物的播种面积，进而带动小麦、大豆等作物价格的上涨；另一方面，玉米作为重要的饲料，它的价格上涨将连锁导致肉、蛋、奶等食品价格上涨。

　　由上可知，生物能源计划对于降低美国对海外能源的依赖的作用有限，但对农产品价格却将形成长期的支撑。

　　美国能源部的数据同时显示，生物燃料计划对于降低美国的海外能源依赖也是力量微薄：2030年，美国液态油进口占消费量的54%，较2006年的60%仅下降6%，降幅非常有限。由此可见，用玉米生产乙醇并不像美国政府宣称的那样，能降低美国对海外能源的依赖、增强美国的能源安全。

　　换个角度，生产150亿加仑乙醇需要多少玉米呢？按每蒲式耳玉米生产2.7加仑乙醇的转换率计算，150亿加仑乙醇需要消耗56亿蒲式耳玉米（1.4亿吨），这是2006/07年度美国用于生产乙醇的玉米量的2.7倍，是2006/07年度美国玉米出口量和期末库存量之和的162%，占2006/07年度美国玉米总产量的50%。由于美国生产的玉米一半以上用于饲料业，用于生产乙醇的玉米占总产量的比重目前还不到五分之一，因此，生物能源计划导致的玉米需求大幅上升，预示美国将面临巨大的玉米供需缺口。那么，玉米的供需缺口可不可以通过提高玉米产量得到弥补呢？

　　首先，提高玉米单产在理论上可行，但实际上受科技水平制约，短时期内实现的可能性较小。从1997年到2006年里，玉米单产基本保持在140蒲式耳/公顷，变动不大。其次，扩大播种面积可行，但这又将导致大豆等其他作物价格上涨，因为玉米播种面积的扩大基本上是以牺牲大豆等作物的播种面积来实现的。第三，从玉米大豆轮作制变为玉米连作制可行，但也将牺牲大豆的产量，推高大豆价格。而由于种植玉米比种植大豆需要更多的化肥和机械化投入，成本更高，因此，农民对于用玉米来替代大豆的方案积极性并不高。也就是说，不论是通过提高单产、扩大播种面积，还是加大从轮作制变为连作制，都不能大幅增加玉米产量、弥补玉米供需缺口。

　　而玉米生产的增长赶不上需求的迅猛增长，将导致玉米库存和库存使用比快速下降，进一步抬高玉米价格。美国农业部预计，美国玉米库存将从2006/07年度的20亿蒲式耳下降到2007/08年度的13亿蒲式耳，库存使用比将从2006/07年度的11.6%下降到07/08年的11.1%和08/09年的9.5%。

　　在玉米库存下降、大幅增产无望的现实情况下，生物能源计划带给国际农产品市场的一个毋庸置疑的预期就是美国玉米的出口必将减少。在美国玉米出口量占世界玉米总出口量约70%的现实情况下，这预示国际市场玉米价格的上涨将持续。美国农业部预计，2006/07年度的玉米出口价格将从2005/06年度的2美元/蒲式耳上涨到3.04美元/蒲式耳，上涨52%，预计到2007/08年度将进一步上涨到3.75-4.25美元/蒲式耳。

　　玉米在农业生产中具有特殊地位，它的价格上涨将导致农产品价格连锁上涨：一方面，玉米与其他主要粮食作物具有很强的价格相关性，它的价格上涨在导致玉米播种面积增加的同时，牺牲了其它作物的播种面积，进而带动小麦、大豆等作物价格的上涨；另一方面，玉米作为重要的饲料，它的价格上涨将连锁导致肉、蛋、奶等食品价格上涨。

　　由上可知，生物能源计划对于降低美国对海外能源的依赖的作用有限，但对农产品价格却将形成长期的支撑。