吉峰农机子公司违规骗补被“拉黑”

　　董秘：骗补个人已被开除

　　备受瞩目的转融券业务昨天起试点运行，新近成为两融标的股的吉峰农机(300022)本周股价下跌，仅周三的一天排名创业板股票跌幅榜前列，超过2000万资金净流出。

　　作为2009年第一批在创业板上市的“明星公司”，吉峰农机近年来沦为负面新闻缠身的“烂咖”。 2月19日，农业部发布通报称，因骗取农机购置补贴，取消新疆吉峰聚力农机有限公司农机购置补贴产品经销资格，将该公司及其法定代表人杨小松列入黑名单，而新疆吉峰聚力正是创业板上市公司吉峰农机的控股子公司。2011年5月，吉峰农机两子公司高管涉嫌行贿被逮捕。

　　2月26日晚，吉峰农机发布业绩快报，公司2012年净利润同比大幅减少80.14%。分析师认为这样的下滑幅度超出市场预期，是公司不断外延式扩张的恶果。

　　通报

　　骗取农机购置补贴

　　2月19日，农业部发布通报称，因骗取农机购置补贴，取消新疆吉峰聚力农机有限公司农机购置补贴产品经销资格，将该公司及其法定代表人杨小松列入黑名单，而新疆吉峰聚力正是创业板上市公司吉峰农机的控股子公司。

　　吉峰聚力于2011年10月假借乌鲁木齐市米泉区10位农民身份证办理虚假补贴手续，通过2011年农机购置补贴信息管理系统上传至待结算状态，事实上却将这些产品销售到和田等地，由此，管理部门认定，吉峰聚力这一行为严重违反了农机购置补贴相关政策规定，扰乱了农机市场经济秩序；同时做出决定，取消吉峰聚力农机购置补贴经销商资格，列入黑名单予以公布，同时该经销企业及其法定代表人杨小松不得再参与农业机械购置补贴经销活动。

　　一位券商行业分析师表示，吉峰农机这几年扩张很快，但管理不到位，此前也曾出现过类似问题，通过虚假的销售合同来虚增营业收入。

　　相关知情人告诉记者，“其实早在2012年5月份，新疆农牧业机械管理局就曾经对吉峰农机新疆子公司的骗补行为给予了通告。虽然吉峰农机认为这是经销商甚至是农民客户的个别行为，但这与吉峰农机管理层政策制定上的‘疏忽’也有关系”。

　　不过，市场分析师认为，该通报不会影响吉峰农机在新疆的销售，“谁犯错处罚谁，不可能因为一家省级总公司犯了错误，就株连其下属的所有公司。 ”

　　董秘

　　骗补个人已被开除

　　对于农业部的通报，吉峰农机董秘刁海雷表示：“骗补被处罚事件对公司2012年的经营业绩影响不大，同时对公司在新疆市场以及全国市场的拓展也不产生太大的影响。目前，发生‘骗补’行为的个人已被开除；而对于子公司，吉峰农机也计划对其经营业务重新定位。 ”他还强调：“公司也在尽最大的努力加强公司的管理规范。”

　　除经销商可能存在的“骗补”外，刁海雷还向记者介绍：“一些客户也存在假借多个农民身份大量购买农机，再倒手销售、租赁的‘骗补’行为”。

　　在去年农机补贴政策下，各个省的农机补贴标准都是提前制定好的，资金总额不一。而实际操作中，常常会发生一些地区超计划，补贴不够用，另一些地区的补贴却十分充裕的情况。这就给一些人提供了跨地区销售“骗补”的机会。此外，由于“补贴”费用是由经销商垫付的，补贴也自然都补贴到经销商手里，出于经营指标的压力，一些经销商就采取了假借农民身份购买农机，却未发生实际交易、物流的“骗补”行为。

　　尽管负面新闻层出不穷，但吉峰农机作为目前国内最大的农机流通企业，在城镇化的大背景下，未来依旧被看好，其中《2013年农业机械购置补贴实施指导意见》对吉峰农机而言，称得上一项重大利好。2013年，业界早已盛传，农机购置补贴政策有望发生变革，即从原来的“差额购机”和“指标制”向“全额购机”和“普惠制”转变。

　　疯狂

　　扩张3年负现金流

　　作为2009年第一批在创业板上市的公司，吉峰农机近几年来快速扩张。从2009年至2011年期间，吉峰农机的扩张速度飞快，其直营店的增速分别是29家、71家和43家，加盟店的增速分别为149家、814家和1007家，总门店数量在2011年底的时候便已超过2600家，成为目前国内最大的农机流通企业。

　　2010年是吉峰农机扩张的元年，也是政策环境有利的一年。2010年，政策层面连续七次下发关于大力发展农村经济的一号文件使相关产业及公司闻风而动。 《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》显示，农机产品购机补贴力度被加大。

　　对于扩张的方式，吉峰农机主要通过“并购重组”与“新设整合”等方式进行。而主营业务收入较上年增长126.48%，公司解释是由于全国化连锁扩张战略和经营业务结构优化战略所致。

　　其中，收购吉林金桥和辽宁汇丰，年度实现营业收入10.94亿元；在西北地区整合设立4家2级子公司，年度实现营收3.84亿元；整合设立吉峰长城工程机械公司，年度实现收入1.5亿元。

　　按上述数字计算，收购等扩张手段带来的营收占2010年度吉峰农机营收比例超过45%。

　　高速扩张给吉峰农机带来市场份额的同时，其弊端和风险也逐渐显现。从2010年到2012年前三季度，公司经营产生的现金流净额一直为负，分别为-2.13亿元、-3.46亿元和-5.44亿元。业内人士认为，经营活动产生的现金流净额为负，说明企业应收账款过多，现金较少，这也是许多采取市场扩张策略的企业共有的特点。

　　转型

　　工程机械并不成功

　　吉峰农机作为创业板第一股，传统农机业务的高速增长，与政策性补贴密不可分。为摆脱这种依赖性的困境，吉峰农机近年来一直在向工程机械方向转型，但就目前看来，并不成功。

　　按吉峰农机的解释，造成净利润大幅下滑的原因，是由于工程机械类产品受到宏观经济增速放缓和行业周期性调整的双重冲击，全行业处于低迷的状态，市场呈整体下滑态势，以至于该业务销量大幅下降。

　　记者调查发现，2009年吉峰农机最初登陆创业板时，其工程机械的产品销量仅占总体收入的1.91%，到2011年，该块业务的销量增长22.75%。相比而言，传统农机产品的销量占比，则从84.57%下滑至64.97%。

　　记者注意到，在去年三季报时，吉峰农机净利润尚有 4199.36万元，同比降幅也只有28.37%。以此测算，在去年第四季度，吉峰农机大幅亏损了约1400万元至3500万元。

　　吉峰农机在上市之初，其募投项目着眼点是在拓展市场，并以此提高毛利率，但上市后的3年间，公司毛利率却未见起色，甚至在2010年出现小幅下降。

　　事实上，吉峰农机确实很缺钱，近两年以来公司的应收账款分别增长394.24%、36.46%。2011年12月12日，在证监会放开创业板发行公司债后，公司为解决现金流紧张启动了发债的融资计划，融资金额高达3.6亿元，较其IPO最初募集的资金还高出一倍多。

　　此外，公司的负债率急剧飙升，截至去年三季度末，吉峰农机的负债率已从上市初的42.68%升至73.4%。未来保持扩张的发展模式，也将会使现金流依旧紧张。吉峰农机去年中报的时候，还曾有11只基金对其增持了619万股，占流通股本总量的3.69%。然而截止到去年的12月底，上述11只基金已全部出逃，只有“南方广利回报”1只新进基金，持股量为146万股，占流通股本总量的0.54%。

　　现状

　　净利下滑融资乏力

　　“公司管理制度上做了积极调整，但因近两年扩张较快，成本上升的确严重，在缺乏更多资金运转的情况下，业绩的良性增长势必也受到影响。 ”面对净利下滑质疑，公司某高层告诉记者。

　　事实上，早在2012年四季度之初，四川某农机销售商就曾告诉记者，吉峰大农机战略以及并购扩张举措，存在市场难以融合的弊端。这几乎是吉峰农机在其西南发家地所沿用的老路。即通过捆绑当地经销商，间接切割市场份额。但因“农机补贴资源本地化”的潜规则，吉峰每次市场扩张的资金成本不菲，记者注意到，近年来其并购资金几乎都以千万元计。

　　有经销商告诉记者，吉峰其实并没有什么独特的商业模式，公司能做的服务很多经销商都能做，只是没有那么多资金。正因为吉峰的巨额募集资金，他们以前才选择合作，因为可以争取到更多的市场份额，也可探索更多的销售模式。

　　面对如今募资弹尽粮绝、融资日趋乏力的吉峰农机，经销商则已开始思考自身出路。据前述经销商称，他们完全可以自己单独操作，特别是吉峰市场较弱的地方。即便是原有的市场，只要自己有实力和精力去活动，也依然能从吉峰口中夺下一块肉。

　　3年间的扩张使吉峰农机最初所募集的1.83亿元资金已消耗殆尽。截至去年三季度末，吉峰农机当年所募集的资金只剩下101.40万元，其中募投项目已累计投入1.45亿元，3658万元用于补充流动资金。已完成进度的项目，全部未能达到预期效益。

　　显然，资金链趋紧的吉峰农机已然陷入两难境地，要发展势必需收缩扩张战线，拓展全新业务；而要扩张，却又要承担高负债风险。