产能扩张有望提升公司业绩。公司主导产品为硝酸铵，包括普通硝铵和多孔硝铵。今年4月份，25万吨硝酸铵募投项目开始试车，使公司硝铵产能达到85万吨/年，其中多孔硝铵产能为18万吨；而新募投的25万吨产能经技改后可以同时生产普通硝铵和多孔硝铵，增大了公司产品的灵活性，有利于规避市场风险。由于下游民爆领域需求旺盛，公司目前的硝铵供不应求，有些下游客户甚至十几天无法供货。硝铵上半年价格平均为2000元/吨左右，同去年上半年基本持平；但目前高达1950元/吨～2100元/吨，比去年下半年1700元的均价高出300元左右，且仍有上涨空间。公司生产的多孔硝铵深受下游欢迎，价格比普通硝铵高150元左右，成本仅高50元。公司未来将把多孔硝铵作为发展重点，募投的25万吨项目也预备生产多孔硝铵。

公司合成氨设计产能为20万吨，为了达到今年生产50万吨硝铵的目标，公司尚需外购4万吨合成氨。目前，合成氨市场价格约为2500元/吨，比公司自产合成氨成本高800元左右。延长集团正在建设合成氨30万吨产能，预计明年上半年完工，届时将每年供给公司6万～8万吨合成氨。由于延长集团合成氨成本仅有1600元，预计其供给公司的合成氨将大大低于市场价格。（华创）