赤天化今日公告，根据上海证券交易所《关于对贵州赤天化股份有限公司2014年年报的事后审核意见函》（上证公函[2015]0219号）的要求，公司现对函件中涉及的事项进行回复说明。关于公司的经营风险回复如下：
　　1、毛利率下滑。年报显示，2014年公司尿素、甲醇、硫酸铵、硫磺、化工贸易产品的销售毛利率与上年同期相比分别下降114.39%、690.6%、286.34%、225.89%、924.88%，但未披露毛利率大幅下降的具体原因。请从产能、产品市场占有率、上游原材料价格、下游供需关系等方面，对比同行业整体走势，补充披露上述产品毛利率大幅下降的具体原因、未来面临的毛利率下滑风险及应对措施。
　　回复：
　　（1）公司产品毛利率大幅下降的具体原因
　　一是受产品产能影响：2014年公司生产尿素79.65万吨，同比减幅19.76%；生产甲醇20.19万吨, 同比减幅21.25%。产品产量的降低，导致尿素、甲醇产品的单位固定成本同比上升，使得产品单位利润减少，毛利率降低；二是2014年国家发改委继续上调天然气价格，导致公司气头装置尿素生产成本上升；三是由于受国内经济发展速度放缓及产品产能过剩影响，产品下游供需矛盾突出，尿素、甲醇、硫酸铵、化工贸易等产品市场价格持续低迷，特别是尿素和硫酸铵市场价格同比大幅下跌，尿素降幅达18%，硫酸铵降幅达30%，产品价格的大幅降低是导致公司2014年产品毛利率大幅下降的主要因素，2014年全国化肥（氮肥）行业也因此出现整体亏损局面。
　　（2）未来面临的毛利率下滑风险及应对措施
　　目前，尿素价格呈现企稳态势。鉴于：一方面随着天然气价格市场化改革的不断深入，国内气头尿素生产企业必然面临产品转型，预计尿素产能供给将发生较大变化，产品供过于的状况将会得到大幅缓解；另一方面，国家始终对粮食安全高度重视，化肥需求稳定；再一方面，随着甲醇制烯烃、甲醇汽油等下游产品项目的陆续建成与投产，甲醇产能过剩的局面有望发生改变。为此，公司对未来的尿素、甲醇等产品的市场价格走势持谨慎乐观判断。但短期内仍然不排除尿素、甲醇继续低位徘徊的行情走势，因此对于当前及未来可能面临的毛利率下滑风险，公司将积极采取以下应对措施：
　　A、公司将坚持多元化的发展战略，深化技术创新和管理创新，提升运行效率和经济效益；
   B、加快产品结构调整步伐，不断丰富产品链，通过对产品结构的不断优化完善，确保煤化工产业健康稳定发展；
   C、加大对医药流通行业的投入，扩大市场占有率，进一步拓展生存发展空间，加强市场风险抵御能力和综合竞争力。
　　D、做好非公开发行股票再融资工作，力争早日募资到位，偿还公司银行贷款和补充流动资金，改变财务结构，降低财务费用，提升产品市场竞争力。
　　2、环保政策风险。新《环保法》规定，国家对严重污染环境的工艺、设备和产品实施淘汰制度，并加强对大气、水、土壤的保护。根据2013年制定的全国高标准农田建设总体规划，到2020年实现粮食和农业生产的化肥、农药使用量零增长。请结合此背景，补充披露国家环保政策对公司生产技术、产能产量的影响，以及公司在产品结构、技术改造、环保投入等方面的应对措施。
　　回复：
　　公司生产装置有赤水分公司（“气头”）与桐梓化工（“煤头”）两套装置，现将两公司的环保情况分别阐述如下：
　　1、赤水分公司环保情况
　　A、基本情况：
　　a、废水处理
　　公司针对废水特点建有三套废水处理装置。一套是通过一段转换炉烟道气加热后，对天然气进行增湿，将废水中污染物氨氮、二氧化碳等回收作原料，从而增加天然气余热的利用率；第二套是对合成氨、尿素工艺冷凝液进行汽提，经处理后的冷凝液达到锅炉给水的标准，全部用作锅炉给水使用；第三套是水汽车间废水回收装置，将水汽、合成氨、尿素、二氧化碳回收装置用后的冷却废水、洗涤水等全部回收进入澄清池，用作新鲜补充用水，每年可回收废水近200多万吨。
　　b、废气处理
　　公司建有2套烟气二氧化碳回收系统和1套驰放气氢回收系统。通过有机碱烟气二氧化碳吸收装置，将烟气中二氧化碳吸收，再进行蒸汽解吸，回收的二氧化碳用于产品尿素的原料。通过建立氢回收系统将合成氨循环段的驰放气进行洗涤、分子筛吸附和深冷分离，回收氨和氢气，从而使得原本用于燃烧的废气重复利用。
　　c、固体废物和废油处理
　　公司对更换的催化剂、废油等废物进行分类存放，并委托有资质的单位进行处置。
　　d、其他处理和监测措施
　　建立了排污在线监测系统，24小时接受贵州省环保厅监测，监护排放标准。建立了2000 m3的事故池和液氨贮罐喷淋装置等应急装置，保证任何情况均无超标废水排放。
　　通过以上措施，公司实现了三废达标排放，并获得国家清洁生产企业殊荣和全国百家节能减排先进典型称号。
　　B、面临的政策风险：赤水分公司面临的环保政策风险主要是“合成氨工业水污染物排放标准” （GB13458-2013）的要求，从2016年1月起氨氮排放标准为25mg/L。赤水分公司目前排放已基本达到上述标准。对此风险防控将采取以下措施：
　　a、继续加大对界区冲洗水等的收集，减少无序排放；
   b、优化合成增湿系统、尿素废液解析系统的控制，从源头上减少污染负荷；
   c、继续加强现有环保设施的运行管理，开展节能、环保技术改造，确保达标排放、清洁生产。
　　2、桐梓化工环保情况
　　A、基本情况：
　　桐梓化工自建厂伊始便高度重视环保问题，严格按照“三同时”的要求开展工作、配套建设了相关环保设施、装置。对于生产中产生的硫化氢、二氧化硫、粉尘、废水和废渣等废弃物分别采用克劳斯硫回收技术、江南环保氨法脱硫技术、静电除尘技术及SBR生化法进行处理。一是得到了副产品硫磺，二是避免了传统石膏法处理二氧化硫时产生大量固体废物的弊端，还副产了硫酸铵，三是回收粉尘用于生产建筑材料，四是采用SBR生化法对全厂生产、生活污水进行处理，得到的回用水用于全厂绿化喷淋和卫生冲洗。五是将产生的废渣用于锅炉掺烧，进一步提高了资源利用率；公司对更换的催化剂、废油等废物进行分类存放，并委托有资质的单位进行处置。
　　B、面临的政策风险：结合国家新实施的环保法和公司生产经营的实际需求，采取以下措施进行环保风险防控：
　　a、桐梓化工将进一步利用生产中富裕的低压蒸汽干燥气化炉产生的细渣，降低细渣含水率，提高资源综合利用率并减少固废产生量；
   b、加大对原料煤采购的优选管理，满足工艺需求得条件下，选用硫含量较低的原料煤，从源头上降低后续系统的污染负荷；
   c、加大对硫回收系统、烟气处理设施的技术改造工作，以及其他环保设施的技改和资金投入，提高装置稳定性和处理能力，满足环保要求；
   d、重新修订《环保应急预案》，加强预案的演练，保证应急状态下的准确、及时地处置，确保风险可控。
　　通过上述举措，确保桐梓化工的生产满足国家新的环保要求，同时也挖掘装置的节能、环保技改潜力，进一步降低生产成本，获取更好的环保效益与经济效益。