云天化股份是国内毛利率最高的气头尿素企业、国内第二大玻纤厂商和最大的聚甲醛厂商。
　　2011 年尿素、玻纤、聚甲醛和电子布四大产品产能将分别增加19%、79%、200%、132%。随着公司新产能逐步释放以及国内化肥和玻纤行业盈利水平复苏， 预计该公司业绩将逐步好转， 提供安全边际。云天化集团是云南省第一家国家一级企业， 拥有巨大的资源储量。除股份公司外，涉及磷矿、磷肥、磷化工、盐化工等产业，磷矿储量和产能全国第一； 磷肥产能全球第二； 黄磷产能全国第一。现有采矿权的磷矿石储量超过5 亿吨， 随着勘探进行储量仍在增加，同时拥有煤矿、钾矿等其他资源。华泰认为，未来集团有望通过整体运作，将磷、钾、盐等资源注入到股份公司， 将其打造成同时具备氮磷钾、新材料开发的国际性化工巨头。
　　云南省国资委表示， 今后一段时期， 他们将积极推动企业集团核心业务资产上市或整体上市。在此背景下，随着公司盈利逐渐上升， 整体上市有望重上议程。
　　主营业务扩展逐渐进入收获期，有望带来业绩提升。公司是最早转型的气头肥企，金新80 万吨尿素预计2011 年投产，配备6 亿吨煤矿， 具备成本优势。建成之后， 公司将形成气煤并举的氮肥供给， 有效应对天然气供给不足的风险。公司在玻纤、聚甲醛等领域同样具备领先优势。玻纤行业景气上行，盈利恢复，公司近期玻纤产能扩张突破50 万吨。聚甲醛6 万吨产能逐渐达产， 伴随水富项目完成有效降低甲醇成本。
　　1500 万平米高性能微孔隔膜预计2011 年建成，国内锂电池空间广阔， 该领域成功将为公司带来新的增长点。
　　集团资源储量丰富， 若资产注入成功将大大提高公司业绩，成为股价的催化剂。（华泰）