本周（11月13日-11月19日），国内食用油现货市场四大主要品种呈现全面大幅下跌的格局，其中豆油、棕榈油价格跌幅最大，全周跌幅在460-650元/吨。

综合媒体11月22日消息，本周（11月13日-11月19日）国内食用油现货市场四大主要品种呈现全面大幅下跌的格局，其中豆油、棕榈油价格跌幅最大，全周跌幅在460-650元/吨，菜油和棉油价格全周跌幅也在100-200元/吨。各品种具体情况分析如下：

豆油：调控政策施压明显 油价重回万点以内

本周国内豆油现货市场价格没有延续上周全面上涨的格局，而是呈现全面大幅下跌的格局，各地区价格下跌幅度在450-750元/吨，其中津京、江苏南通、浙江宁波地区豆油现货价格下跌幅度相对较大，截止11月19日，国内主要地区一级豆油销售价格集中在9450-10340元/吨，均价在9895元/吨，较上周末大跌650元/吨。11月19日，国内进口豆油理论成本下跌，周四CBOT12月豆油收盘50.92美分/磅，其对应的2010年12月船期南美毛豆油理论进口成本在9930元/吨，较上周同期下调660元/吨。

本周东北地区豆油价格下跌，其中黑龙江地区油厂跌幅最小，因为多数油厂现货不多，存在挺价惜售心理；华北地区市场上豆油价格走势偏弱，市场交易气氛极其清淡，贸易商大幅降价抛售，油厂挺价信心不足；华东地区市场上豆油价格大幅下滑，该地区受期货市场影响较大，本周大部分时间里期货价格走势偏弱，厂商报价多跟盘下调；两广地区市场上豆油价格下调，油厂开机率保持较高水平，成交持续清淡，其库存有所增加，因此降价促销以减轻库存压力。

本周国内豆油现货市场价格整体走势大幅下跌，周末期间虽有止跌企稳的迹象，但场内观望心理犹存。分析市场上影响本周豆油价格走势的因素主要有以下几点：

首先， 11月份以来，因美国量化宽松货币政策的出台走出一波急速上涨的行情，国内外期货市场纷纷走高，从而带动现货油价上涨，同时在国内通货膨胀压力的影响下，豆油价格借势大幅上扬，创年内高点，但随即油价便因市场担忧中国央行再度加息而出现下跌，国际原油期价也重新回落至85美元下方，而美元也有反弹的迹象，另外16日国务院称正在拟定措施抑制物价上涨过快的状况，对于宏观调控政策出台的恐慌担忧使市场仍难以从恐慌暴跌行情中企稳，除此之外，韩国年内二次加息引发国内二次加息担忧刺激股市大跌，带动国内豆类和其它商品市场再次迅速回落，整个市场交易气氛极其不佳，贸易商恐慌性抛货行为难以抑制，国内豆油现货市场价格“一落千丈”，均价回到万元关口以内，市场交易气氛极其低迷，不过周末期间部分买家逢低采购了一些，因此油价暂时止跌。

其次，前期油价的快速上涨主要是受比价效应的推动，食用油从9月以来的上涨，其自身因素的影响居于次要地位，而来自流动性泛滥状态下的农产品整体涨价效应推升是核心，随着棉花、白糖、天胶这三大龙头持续跌停表明，这一波上涨的核心要素已发生动摇，因此油脂价格出现下跌也是在所难免，目前油脂价格涨势已经完成阶段性目标，在国家宏观调控政策的压制下，豆油价格很难再继续向上突破，总体态势将呈现回调整理走势，经过这次调整之后，油价再次上涨需要依靠自身供需基本面。

再次，为稳定市场价格，国家粮食局周五下发通知，从下周起陆续安排一定数量的食用植物油、大豆投放市场，以增加市场供给，并要求企业所竞买的食用植物油只能用于本企业生产小包装油并投放市场，此前粮食局已每周安排销售政策性小麦450万吨、籼稻200万吨、粳稻10万吨、玉米180万吨，这亦给市场带来一定的压力。

综上所述，目前市场上利空因素占据上风，恐慌性抛售行为依然存在，预计在国家政策没有明朗之前，国内豆油现货市场价格将维持弱势震荡整理，此次国家调控的决心较强，因此建议客户暂时谨慎观望为主，另外需要注意的是，当前因欧洲部分国家债务问题所引发的对欧洲以及全球经济的担忧情绪也令商品市场承压，其后续发展仍是商品市场的重要变量，同时原油、美元价格走势对市场的影响亦较大，因此需要关注，不过也不排除由于近期油价调整过快，有小幅反弹的可能，因此建议客户谨慎观望为主，不宜大量囤货。

棕榈油：政策预期袭来 市场恐慌降价

本周国内棕榈油现货市场价格呈现全面下跌的走势，各地区价格下跌幅度在400-550元/吨，其中江苏张家港、山东日照、福建厦门地区棕榈油现货价格下跌幅度相对较大，截止 11月19日，国内各主要港口地区24度棕榈油销售价格集中在8700-8950元/吨，现货分销均价8842元/吨，与11月12日相比下跌了460元 /吨。按照马来西亚南部港口最新报价，11月19日，24度棕油近月船期FOB报价1109美元/吨，折合理论进口成本9151元/吨，价格较上周相比下跌了26元/吨。

本周国内外棕榈油期货走势显现分歧，其中马来西亚BMD毛棕榈油期货价格宽幅震荡整理为主，主要承压美元反弹及中国市场调控预期，大连棕榈油期货市场深度下跌，K线上行趋势完全被破坏，出于对政策市的担忧，资金避险情绪浓厚，期间棕榈油主力合约最高点位在9262元/吨，而最低时触及8352元/吨，波动幅度较大，严重加剧现货谨慎交易气氛。

本周国内棕油现货市场价格以震荡下滑走势为主，场内交易气氛受到重压，贸易商恐慌心理显现，虽然周五现货市场止跌上涨，但较难收复之前的跌幅。影响本周市场价格走势的主要因素在于：

首先，由于近月CPI指数连续创新高，市场参与人士对国家调整政策预期愈发强烈，尤其是在通胀环境下，对收紧市场流动性的忧虑情绪升温，市场内传言四起，主要集中在一是加息预期，

二是提高银行存款准备金率，使多头气氛遭遇重压，期现货市场深度下跌，以规避政策风险。其次，近期食品价格的上涨已经引起了高度的关注，国家有关部门将出台相关措施，以打压物价过快上涨，国家发改委等及各地政府有望出台一系列控制物价上涨的措施，具体包括限价，“菜篮子”市长负责制，价格补贴及严惩囤积居奇等，尤其是对加大对炒作棉花和玉米行为的惩罚力度，政策市的蔓延，导致市场恐慌心理出现，期货市场上多头资金受到重压，纷纷抛盘，拖累现货市场，而在整体市场气氛恐慌下，油脂市场也难摆脱弱势。

再次，随着10和11月份中国大量进口大豆，美国大豆的销售进入了年度高峰期，但是由于美豆价格不断创下新高的影响，中国的进口量开始萎缩，同时中国不断上调存款准备金和存款利息也会在一定程度上减少中国的需求，棕榈油市场的利多也在逐步减少，随着天气的转冷，中国的需求也难有大幅增长，目前基本面上可以炒作的利多仅是产量的下降等少数利多，虽然可以在一定程度上限制期价的下跌空间，但是无法扭转行情下跌趋势发生根本性的改变。

最后，本周马来西亚毛棕榈油期货市场表现为先抑后扬走势，但是我们认为下周公布的出口数据只能给期价形成短暂的支撑，无法扭转其重新受压下跌的趋势，经过短暂反弹之后，基准合约会出现新的一轮加速下跌走势，预计其下跌的第一目标位在3000令吉附近，悲观时期价有望进入2800-2900令吉的下一缺口附近，从时间上看，本轮下跌行情有望维持到下月上旬，届时期价有望逐步有效止跌，并有重新逐步回升的机会。

短期内来看，国内的棕榈油现货市场走势整体是跟盘波动为主，不过受港口库存量相对有限以及货源集中等因素影响，棕榈油现货价格表现好过期货市场，但随着期货市场重新趋弱暴跌，现货市场也难以独善其身，预计棕油现货会逐步振荡下跌，进入8300元/吨附近的平台处进行振荡整理，因此建议在趋势没有扭转之前，不可逆市而行。

菜油：利空信号频现 价格应声下跌

本周国内菜油市场价格除少数地区保持平稳外，其它地区价格呈现涨跌互现的格局，其价格涨跌幅度在100-800元/吨，其浙江衢州、湖南怀化、湖北荆门地区菜油价格上涨幅度相对较大，而湖北襄樊、安徽巢湖地区菜油价格下跌幅度相对较大，截止本周末，国内主要地区菜油市场均价在10050元/吨，较上周末下跌 200元/吨。截止11月19日，国内主要地区菜油价格集中在9500-10600元/吨，多数地区价格较上周末涨跌100-800元/吨。

本周国内菜油现货市场价格呈现冲高回落的走势，前半周美元走势强劲，且国内宏观面政策压力持续压制市场走势，郑菜油期货连续下跌，国内菜油现货市场上行动能减弱，局部高价地区大幅回调，市场成交不旺，交易主体保持谨慎观望，整体价格水平回落至10000元/吨一线的位置，临近周末市场呈现止跌反弹迹象。

本周国内菜籽市场呈现稳中调整走势，整体市场仍然维持购销清淡的格局，南方菜籽价格高位震荡，周初局部略有上扬0.05元/斤，后半周部分回落，其中安徽、湖北地区菜籽价格在2.15-2.3元/斤，稳中有跌0.08-0.1元/斤，四川地区收购价格在2.4-2.45元/斤，稳中有跌0.05元/斤，而西北菜籽仍然高位，价格也是呈现整理格局，其中青海地区菜籽收购价格在2.35-2.4元/斤，略有回调0.05元/斤，内蒙菜籽仍然高位且行情仍不稳定，价格继续偏强运行。

继上周五国内油脂期货全面跌停之后，进入本周由于国内政策面的压力有增无减，上调准备率、加息、抛储等持续压制市场走势，且国际市场上欧元区债务危机担忧再起，美元走势强劲，外盘期价大幅回落，国内油脂市场信心受抑，本周前四天，郑菜油期货连续下跌，且周三再度以跌停板开盘，盘终也封于跌停板上，令现货市场观望氛围浓郁，成交极为低迷，油厂报价随即回调，且停报地区增多，而随着盘面的深幅回落，技术面上存在超跌反弹需求，且美元指数在后半周走势趋弱，期货随即呈现企稳反弹迹象，但菜油现货仍在市场成交疲软及国储抛售政策公布的影响下压力重重。

本周在国内流动性紧缩信号频出的影响下，菜油市场持续下探寻求支撑，期货盘面大幅走低，波动剧烈亦引发市场恐慌性情绪升温，油厂多按兵不动，退市观望或跟盘调整价格为主。下周有关部门将陆续在粮食批发市场公开竞价销售部分国家临储食用植物油，以增加市场供给，满足消费需求，稳定市场价格，目前品种与数量暂未明确，其对市场的影响也难估计，但是国储菜油库存占据市场大部分份额，且面对通胀严重的现象，国家的调控决心非常清晰明了，倘若实际出售在下周或近期进行，必将对菜油现货市场带来一定利空打压，短期内关注盘面走势以及国储销售动向。

综合看来，全球菜籽油的供应呈现偏紧状态，而国内市场种植形势不佳，进口量也远低于去年，在大部分货源集中在国库的前提下，市场上可供流通的菜油数量非常有限，这一点助推菜油价格长期走势偏于强势，也支撑油厂控货心态更趋于强烈，但短期内走势会受到政府调控的强制打压，高位回调风险犹在，需要关注需方采购心态的变化，等待市场量价配合。

棉油：市场利空叠加 价格弱势回调

本周国内棉油市场价格除个别地区有所上涨外，其它地区呈现稳中下跌的格局，其价格下跌幅度在200-600元/吨，其中山东临清、陕西渭南、山东夏津地区棉油价格下跌幅度相对较大，截止11月19日，国内主要地区棉油价格集中在9000-10200元/吨，三级棉油价格均价在9600元/吨，均价较上周末下跌100元/吨。本周棉油市场受豆油整体趋弱和棉籽下跌的影响，部分地区棉油价格有所下跌，加之市场棉油库存量不多，厂商挺价心理严重，市场成交清淡。

本周政策面利空因素仍对市场施压，加之近来油脂市场普遍出现下调行情，需方对棉油的采购意愿明显降温，受成交低迷牵制，供方挺价心理明显松动，但因油厂前期收购棉籽价格较高引致生产成本高企，当前油价与其心理预期价位相差甚远，致使油厂停报现象开始增多。由于受国家紧缩银根预期制约，豆油、棕榈油等主流油脂的大幅下跌行情令棉油厂商降价出货心理显现，由于北方产区一级豆油已回落至9450-9550元/吨的价格区间，与棉油价格接近甚至出现倒挂，致使棉油已基本退出勾兑领域，市场购销僵持的局面有所加剧，但因油厂采购棉籽价格较高，目前价位已接近生产成本，另受棉花减产影响，棉籽供应偏紧亦对油价走势构成支撑，虽然政策面因素尚不明朗，短期内棉油价格仍以弱势运行为主，但其回落幅度或将有限。

由于棉花的短缺，棉籽难收，油厂基本开机比较少，多数的油厂货源短缺，惜售心理严重，但籽棉全线走弱回调后呈现整理，棉油下周将会以震荡整理为主，具体原因如下：第一，通胀预期仍未改变，使市场对通胀的预期加剧，多数农产品价格呈现上涨，这在外围市场上对棉油价格起到支撑作用；第二，棉籽资源的短缺没有改变，但政策干预会抑制籽棉的上涨，这也将影响到棉籽的上涨，在原材料上对棉油上涨起到抑制作用；第三，豆油现货趋弱，但油厂多数没有多少库存，挺价心理加剧，而棉油缺货是事实，整个产业的基本面没有什么大的变化，这在基本面上起到一定的支撑作用。