玉米价格每年通常会出现两次高点和一次低点，高点往往出现在春季和夏季，低点经常出现在秋季，因新粮集中上市会对市场产生一定压力。但今年进入9月后，玉米价格依然居高不下，近期连玉米主力合约创出2008年6月以来新高后，在2030-2050元/吨的高位区间振荡。玉米走势如此强劲，季节性供应压力能否显现，成为市场关注焦点。

早霜影响不大，玉米产量不减

上周东北地区普遍降温，主产区夜间气温降至10℃以下，但是对目前已经定浆的玉米影响不大。本周四、周五东北地区将迎来新一轮冷空气，冷空气强度不大，吉林省最低气温将维持在9-10℃，预计对玉米末期生长影响不大。尽管今年玉米生长连续遭遇了早春的低温多雨、初夏干旱以及伏天暴雨天气，但是总体来看，整体积温已经达到了生长期的标准，若中秋前后天气维持目前状况，今年玉米基本上将是丰产，后市丰产预期将压制玉米价格。

政策压力限制玉米涨势

自去年玉米托市政策出台以来，国内玉米价格底部平稳上移，为了稳定农产品价格，特别是谷物价格，国家出台了一系列政策抑制玉米在流通领域的囤积，特别是近期国家要求参与竞拍临储玉米的企业必须有相关部门开具的生产能力证明。受此影响，玉米拍卖价格和成交量连续回落，9月7日临储玉米成交量仅有13.48万吨，成交率13.53%，成交价格也降至1616元/吨，现货市场玉米价格趋于稳定。

进口玉米到港量增加，港口玉米价格趋弱

前期进口玉米集中到港，据统计，截至9月中旬，预计到港玉米库存可达45万吨左右，这批玉米基本为6、7月间采购的进口玉米，完税成本在1900元/吨附近。到货不断以及成本较低使南方港口玉米价格继续呈现稳中趋弱走势。但是对于目前进口玉米市场来说，CBOT玉米因预计产量降低，价格大幅上涨，推高进口玉米的完税价格，目前11月交货的美国2号黄玉米进口完税价格已经上涨至2300元/吨。进口玉米持续到港，短期虽然对市场有所压制，但是从中长期来看，国际玉米价格上涨对国内玉米依然是利多。

虽然玉米价格上行受阻，但底部支撑依然较强，主要是考虑到市场对新季玉米的需求。一方面，在去年玉米减产后，国家为了平息玉米价格，自4月起连续5个月拍卖玉米，在临储玉米消耗殆尽的情况下，央储玉米已经参加了竞买，可见国储库存大量消耗。新粮上市后，出于战略储备的角度考虑，国家将收购大量玉米补给库存。另一方面是玉米下游需求对市场的支撑。今年玉米产量的恢复性增长有利于国内玉米产业发展，但是近几年来国内玉米产量增速已难以弥补玉米下游需求量的增加，据统计，玉米的饲料以及工业消费每年以500万-800万吨的增速增长，国内玉米产量多年来维持在1.6亿吨上下，2009/2010年度玉米国内总消费量已经达到1.55亿吨，结余库存不足1000万吨。未来需求将成为主导市场的主要因素。

在玉米紧俏的情况下，农民很可能将改变季节性销售的习惯，玉米销售甚至可能会贯穿全年。售粮习惯的改变将减缓玉米季节性回落的幅度，玉米价格中长期依然会维持平稳上行势态。