继小麦、玉米等农产品期货走出强势后，不甚活跃的棉花终于在今夏“发威”。自8月份以来，郑棉主力合约1101涨幅已达4.5%。业内人士表示，目前棉花进入生产的关键时期，整体来看，棉花长势良好，不过由于供给缺口依然存在，棉价后市有望维持高位震荡。

　　长势整体良好

　　高等级棉产量下降

　　在由郑商所举办的棉花征文活动颁奖仪式暨中级分析师培训班上，业内人士告诉记者，目前全球棉花主产地基本已进入花铃期、吐絮期，这一阶段是决定棉花产量高低的关键时期，棉花能否继续走出好行情，要时刻关注此时的气候变化。

　　专家表示，总体来看，近期中国棉花长势整体良好，国内部分地区棉花开始吐絮。据介绍，长江流域棉区气温较高，部分地区略有旱情，但暂未对棉花造成明显影响；西北内陆天气晴好，棉花长势良好。不过，黄河流域棉区降雨频繁，个别棉田积水，对棉花生长造成一定影响。

　　5月监测显示，全国棉花实播面积加0.2%；6月调查显示，预计采摘时间将延迟的农户占64.23%，基本正常的占36.27%。若后期天气正常，新棉单产预计回升至89.63公斤/亩，较上年提高3.05%；棉花总产量预计697.67万吨，较上年增加3.26%。

　　业内人士告诉记者，由于黄河流域和新疆部分棉区在棉花吐絮之后，阴雨等不利天气增多，棉花的品级出现下降，高等级棉供求矛盾突出，预计2009/10年度中国3级以上高等级棉产量减少近30%。

　　据悉，本年度美棉生长后期雨水偏多，导致采摘延迟，质量下降；印度棉生长速度较慢，成熟度较差，马克隆值偏低；中亚棉质量也明显下降，SM级棉的比例下降至20%左右，SLM级的比例则大幅上升，而且马克隆值大多是C2类。

　　棉花供给缺口仍存

　　尽管棉花长势整体良好，不过，中国棉花网信息总监冯梦晓向记者表示：“虽然棉花长势不错，但并不意味着供给水平宽松。”产销形势的微妙、库存的下降，令多位业内人士向记者搬出“棉花缺口仍存”的老谈资。

　　冯梦晓介绍：“全球棉花产大于需的年度数量12年，产不足需的年度数量20年，占比高达62.50%。1999年度以来，仅有两年产大于需，10年产不足需，2005年度至新年度连续6年产不足需。”

　　金石期货研究所所长董淑志表示：“全球棉花库存连续五年下降，库存消费比创下新低；而全球消费增长将持续，供给缺口依然存在。”

　　根据冯梦晓提供的数据，2010/2011年度全球棉花期末库存消费比为39.21%，比上年度增加0.59个百分点，为近六年最低水平。据国家棉花市场监测系统7月预测，我国2010/2011年度棉花库存消费比为21.39%，比本年度下降2.79个百分点。

　　“库存消费比继续下降的主要原因是2009/2010年度棉花产量的下降，导致新年度期初库存将大幅下降。”冯梦晓表示。

　　业内人士称，近期全球棉花主产国棉花涨势保持向好势头，产量有望达到2524万吨，消费有望达到约2492万吨。棉花供求关系偏紧，棉价有望维持高位运行。