事件
6月13日,商务部会同财政部、发展改革委启动了国产冻猪肉的收储工作,具体收储采用电子竞价方式,确定了加工企业和入储价格。
点评
今年以来,由于周期性波动和猪流感疫情等多种因素的影响,国内生猪和猪肉价格出现了大幅下跌。2009年6月5日,鲜猪肉批发价格为14.01元/公斤,较年初的18.63元/公斤下跌了24.8%。同期,粮食价格却稳中有升。
国家发改委价格监测中心的数据显示,自5月15日以来的连续四周,国内猪粮比价均低于6:1的生产盈亏平衡点。启动收储国产冻猪肉后,国家发改委还将继续密切监测每周数据,一旦猪粮比价进一步下跌至5.5:1以下,国家会启动更高级别的应急机制。
我们认为,短期内,生猪价格有望借助政策利好止跌回稳,但难以形成迅速反转之势,这主要是由于目前国内生猪供应仍然较为充足。截至4月底,国内生猪存栏量4.55亿头,高于4.1亿头底线;能繁母猪存栏量比重为10.8%,亦高于10%下限。我们判断,生猪价格维持底部徘徊走势的可能性较大,持续时间大概为3-4个月。
猪粮比价是观测养殖行业效益的主要指标。今年以来,猪粮比价持续走低直至跌破6:1的盈亏平衡点,预示着全行业亏损经营的可能性较大。基于对生猪价格还将筑底3-4个月的判断,我们认为,2009年第二、第三季度,生猪养殖行业盈利状况难有明显好转,因而维持对行业整体“中性”的评级。
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