本报记者 陈小瑛 深圳报道

　　周二受美国农业部调整农产品数据的影响，外围农产品大幅反弹，传导至国内商品也连日飘红，同时，周一至周三，最大农产品空头中粮期货对玉米和大豆的相继减仓，被有人解读为中粮看多的信号。

　　美联储周四凌晨宣布降息，美元指数回落，对农产品回升利好，出现反弹行情属正常，但就目前的市场而言，要完全反转还很难。

　　中粮减仓不代表看多

　　截至周三收盘，中粮持有玉米空单还有8689手，占据第三。本周一中粮的平仓力度十分惊人，当天该机构共减少玉米持仓16336手，就在上周五收盘时，中粮期货持有大商所玉米品种的头寸还在3万手左右，3天减幅巨大。因此有人判断，中粮此举为看多信号。

　　金瑞期货一分析师对记者表示，中粮都是套期保值仓位，如果它减仓，有两种可能，一种是它进口量减少，所以没有必要持有这么大的套期保值空仓；还有一个可能是它判断行情会小幅度上涨，为了减少期货亏损，所以减少了持仓，这有一点投机的成分。不过他说这仅仅是猜测，具体的情况只有中粮才清楚。

　　有投资者质疑，中粮是否存在假象操作，通过旗下分公司分开减持，从而难以看出真实操作方向。但该分析师表示，中粮不只做内盘，还做外盘，只看内盘，难以看出什么门道来。“这涉及到中粮套期保值决策程序，这些程序除了中粮高层，谁都不知道，中粮期货的人也不知道。”

　　有分析师认为，中粮减仓应该是其调整仓位。

　　宏源期货农产品分析师刘慧芳告诉记者，主力一般会分散建仓，大户的动向不可能让大家看清楚，要透过表面看本质，主力真实意图属于机密。中粮很周密性的计划，一直以来都做得很成功，既有资金，又有货。小范围减仓的话，看不出来，今天可以减仓，明天同样可以加仓，只有大幅持续性的动作才说明问题。

　　在几个豆类品种中，中粮仍是空单大头，周三对玉米略增51手。

　　多因素致反转力量不足

　　周二，美国农业部调整了10月10日发布的供需报告，其中对玉米、大豆、高粱、油菜子和葵花子产量数据进行了调整。库存数据、产量数据显示供应总量均有所下调，从而价格有所上升。

　　同时，受美元大幅下挫，美国小麦期货周三上涨7％-9％，国内农产品也出现反弹。受周三晚间我国央行再次宣布降息、周四美国宣布降息50个基点的利好消息刺激，周四开盘，除了强麦，其他农产品全线飘红。

　　由于近期中储粮公布了500万吨的高价收购计划，时间是明年6月，提高收购价格存在滞后效应，现在农户普遍处于观望态度，所以导致目前的成交较为低迷。

　　刘慧芳告诉记者，现在大家都在观望，看国家会不会再出台利好消息。从基本面来看国际是利空，而国内政策是利多，两者交织在一起，显得很矛盾，很多人的心态也不稳。农产品会在这段时间反复震荡，收购政策对它是利好，但其走势上蹿下跳，操作难度加大，建议高抛低吸，当天买卖。

　　从持仓仓位来看，多空都在增仓，双方交织，只有等到某个利空或者利多明朗的时候，才会有个明确的方向。但目前来看，空方还是占有优势。刘慧芳说，前段时间持续下跌时，空头是以攻为主，慢慢地赚多了，空头也就不急了。现在是以守为主，即如果盘面被拉高继续增仓，不拉高就保持平衡。

　　从走势上来看，小麦的三条均线都粘合在一起，走势平稳。近来，国家也一直在拍卖小麦，不允许其价格走太高。因为，农产品有个成本，跌到位会有反弹，相对来说比较温和。政策控市也决定了小麦想要有个完全反转的行情很难。

　　但是最近面粉一直在上涨，一方面要保持市面上有粮食，一方面要保持农民增收。所以两者要平衡，就不可能让农产品价格大起大落。刘慧芳表示，现在做多不是最佳时期，保守者可持币观望，等待形势明朗时再进场。如果激进者要操作，可按均线来做，注意及时止损。