尿素期货在上周完成主力合约换月，由UR2001换为UR2005。期货主力合约换月是指，由于部分投资者不能在交割月进行交割，当临近交割月时会出现远期合约的成交量和持仓量逐渐增加，而近期合约不断减少，这种现象就是期货市场中的移仓换月。前期UR2001合约持仓量以及成交量都是最大的，随着2020年1月份的临近，尿素期货UR2001合约即将面临交割，市场资金开始向5月合约转移。随着5月合约成交量及持仓量的增长，UR2005合约成为了尿素期货主力合约，而UR2001合约即将完成它的历史使命，成为尿素期货史上的第一个历史节点。

　　由于部分资金没有资质进入交割月，资金的离场力度与节奏会明显影响近月合约UR2001。上周，UR2001的震荡区间在1701~1753元，其震荡幅度远高于现货市场，部分资金在离场之际想要最后一搏，寻求在UR2001合约上的最后收益，但结果却以亏损离场而告终。

　　UR2001合约结束主力合约生涯之后，持仓量和成交量均下降，UR2005合约持仓量和成较量则上升。上周，UR2005合约持仓量达6.13万手，较前一周增加了1.29万手；成交量13.2万手，较前一周增加了2.7万手。UR2005合约震荡区间也更趋于理性，在1731~1760元区间，明显小于UR2001合约的震荡区间，与现货市场节奏更加一致，在部分时段甚至出现了两合约走势相反的行情。

　　尿素期货主力合约的成功换月开启了尿素期货市场持续稳定运行的第一步，市场参与者愿意持续不断地参与到尿素期货中来，为尿素期货的长久运行奠定了良好的基础。 （鲁证期货 孟令峰 郭庆）