美联储在8月10日结束的议息会议上强调仍将在较长的时间内维持联邦基准利率在 0-0.25%的目标区间不变,符合预期。美联储下调了其对经济增长的预期,表示在必要的时候将使用政策工具来促进经济的复苏和物价稳定。另外,美联储决定维持当前的证券持有规模不变,把从机构债和机构MBS证券上回收的本金用于购买稍长期的国债,对于到期的国债联储将继续滚动投资新国债;
我们认为基于目前状况,美联储高概率重启经济刺激政策来维持目前的复苏成果,稳固就业市场、防止房地产市场进一步下探以及刺激内需,具体措施包括:(1)美联储重启已于今年3月底结束的万亿量化宽松货币政策;(2)部分延长将于8、9月到期的布什减税法案,可能取消高收入人群的税收优惠,但延长其他收入人群的优惠时间;(3)继续利用7870亿美元财政刺激计划所带来的成果(未用资金及已产生的收益)来刺激经济;
预计美国失业率将较长时间维持在9.0%以上,就业是美国经济核心问题,就业市场未明显好转仍是阻碍美国经济恢复的最大阻力之一,同时,房地产市场恐有“二次探底”的风险,经济恢复动能不足,美联储退出言之尚早。