一周行情回顾
由于复活节CBOT周五休市，本周美豆共交易四天，本周延续了上涨的涨势。周一周二冲高回落略有小幅回调，周三大幅上涨，周四在获利盘的打压下冲高回落，略有小幅上涨。CBOT5月合约本周开盘95.2美分，最高1030.4美分，最低981.4，美分，收在1008美分；CBOT 7月合约本周最高1025.6美分，最低1000美分，收在1002美分。
本周国内大连市场略有小幅上涨，整体上升幅度不大，909合约本周开盘3579元，最高3646元，最低3565元，收在3612元，并且持仓量大幅减少。1001合约本周首次大幅放量增仓，价格走势上也出现了大幅上涨。开盘3450元，最高3512元，最低3440元，收在3496元。
行情分析
本周美国农业部的月度报告整体上对大豆利多，美国产量维持不变，因出口增加导致期末库存再次减少；因干旱影响阿根廷大豆产量继续被调低，出口量也因此被调低，期末库存继续下滑。巴西产量维持不变，出口了略有小幅上升，期末库存略减；中国的整体供需数据与上月的预测保持一致。
从报告中可以看出，阿根廷的干旱导致的减产幅度还是很大的，与年初预测的数据相比减产幅度接近了20%。而随后半年内国际市场主要供应国是南美国家，巴西虽然没有想阿根廷那样出现大幅度的减产，但与上一年度产量6100万吨相比，今年的5700万吨的产量也是终止了连续5年的上涨趋势，与05-06年度产量相当。
南美国家产量预期的减少势必会增加美豆库存的消耗，中国仍然保持了较为旺盛的需求，这从近期进口数据上可以看出，年后国内进口量屡创月度进口新高。中国商务部对外贸易司公布数据显示，中国4月进口大豆到港量预计为286.95万吨；3月进口大豆实际到港数量为393.10万吨。 4月大豆装船总量预计为280.88万吨；3月大豆实际装船量为219.25万吨。中国海关周五公布的数据显示，中国3月进口大豆386万吨，同比增长 66.6%，并创下历史第二高位。
目前南美大豆已经步入收割期，产量基本明确，若后期天气配合产量上基本不太会有太大出入；虽然美国农业部公布了新一年度美豆播种面积的预估，但由于据播种仍有较长时日，最终播种面积仍然充满了变数，而且这个播种面积最终影响的是09-10年的供应量，距离现在太过遥远，中间变数过多，目前我们无法做出任何的预测。
一般来说新豆上市都会对市场产生一定的冲击，价格上也会出现一定的回落，但是目前美豆的低库存以及阿根廷的减产可能会使市场更多的关注供应上会不会出现短缺，因此未来一段时间市场热点仍然是美豆的库存情况以及南美大豆的收割进度。我们认为，在美豆低库存水平以及南美大豆减产的预期下，随后的收割季节内大豆也不会因为现货供应的冲击下出现过多的下跌，若后期供应上出现任何的问题都有可能导致美豆的大幅上涨。国内大豆我们需要关注国储的行动，不排除大豆价格上涨过多后国储抛售打压市场的可能，宏观调整始终是影响国内大豆的一个重要因素。
美国农业部报告解读
全球2008/09年度大豆产量预估为21876万吨，略低于3月预估的223.27万吨；2007/08年度全球大豆产量预估为22088万吨。全球2008/09年度大豆年末库存预估为4584万吨，3月预估为4995万吨，连续四五个月下调库存；2007/08年度大豆年末库存预估为5309万吨。
美国2008/09年度大豆产量预估为8054万吨，与3月份预估保持一致；2007/08年度美国大豆产量预估为7286万吨。美国2008/09 年度大豆年末库存预估为448万吨，3月份预估为503万吨，2007-08年度大豆期末库存为558万吨。美国2008/09年度大豆种植面积预估为 7570万英亩，3月预估为7570万英亩；2007-08年度大豆种植面积预估为6470万英亩。2006/07年度实际种植面积为7550万英亩。
中国2008/09年度大豆产量预估为1680万吨，与3月份预估保持一致；2007/08年度大豆产量预估为1400万吨。中国2008/09年度大豆进口预估为3,600万吨，与3月预估持平；2007/08年度大豆进口预估为3,782万吨。
阿根廷2008/09年度大豆产量预估为3900万吨，3月份预估为4380万吨；2007/08年度大豆产量预估为4620万吨。2008/09年度大豆出口预估为1170万吨，略高于3月预估的1010万吨；2007/08年度出口量为1384万吨。2008/09年度大豆期末库存为1967万吨；2007/08年度期末库存为2176万吨。巴西2008/09年度大豆产量预估为5700万吨，保持3月份的预估不变；2007/08年度大豆产量预估为6100万吨。2008/09年度大豆出口预估为2515万吨，高于3月份的2490万吨；2007/08年度出口量为2636万吨。2008/09年度大豆期末库存预估为1640万吨，低于3月份预估的1712万吨；2007/08年度期末库存为1907万吨。
国内现货行情走势
本周大豆现货价格走势较为平稳，大连大豆报价维持3500元/吨不变，连云港大豆到港价格也贴近3500元附近报价。由于豆粕价格的上涨，本周国内大豆压榨出现利润，利润维持在50元上下波动，进口大豆压榨利润继续维持在200元上下波动。
CFTC持仓：
一周回顾
据布宜诺斯艾利斯4月3日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五称，阿根廷2008/09年度大豆产量预期将下降至3940万吨，低于其之前预估的4120万吨，因很多种植区的干旱天气损及单产。报告称，尽管2月降雨缓解种植区之前天气干燥造成的压力，3月降雨量低再次影响作物生长。阿根廷是全球第三大大豆出口国，据政府数据显示，其上一年度大豆产量为4620万吨。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，大豆收割完成四分之一，全国单产平均为每公顷2.32吨，远远低于上一年度同期的单产平均水准。本周大豆收割快速提高，截至上周五，大豆作物收割仅完成14.2%。
据圣保罗4月6日消息，分析机构Celeres周一称，截至4月3日，巴西2008/09年度大豆作物收割完成61%，较一周前上升9个百分点，但预售则仍落后于去年水平。
在巴西最大的大豆生产州--马托格罗索州大豆收割加快7个百分点，这里的大豆播种和成熟均早于大豆种植带的其他地区。该州大豆收割完成91%，低于去年同期的96%。巴西第二大大豆生产州--帕拉纳州收割完成82%，一周前为68%，去年同期为65%。第三大大豆生产州--南里奥格兰德州收割完成10%，较一周前上升 6个百分点，但低于去年同期的20%。Celeres已上调其对2008/09年度大豆产量的预估至5780万吨，3月时预估为5710万吨。
据圣保罗4月6日消息，巴西农业顾问公司目前预估巴西新作2008/09年度大豆产量为5700-5800万吨。因此，业内专家称，巴西国家商品供应公司(Conab)或将微幅上调其3月公布的5760万吨大豆产量预估。
Conab将于周二公布新的2008/09年度大豆产量预估。顾问公司AgRural的大豆分析师Fernando Muraro称：“基于巴西中西部地区产量好于预期，例如Goias州，我们预期Conab将小幅上调预估。”AgRural周五称，巴西将生产5860 万吨大豆，高于其早前预估的大约5700万吨。该分析师称，巴西大豆生产受助于有利的天气。例如，在Goias州的农户将生产大约620万吨大豆，单产极好，Muraro称。
4月9日，国家粮油信息中心发布本周“中国农产品市场趋势指数”报告。
中国大豆市场需求趋势指数为51.3，较上周指数52.5降1.2，高于去年同期47.5的需求指数，仍处于50的中性需求水平之上。受美盘大豆期价连续两周上涨、后期进口大豆到港成本提高以及国内油粕价格上涨的影响，本周沿海港口进口大豆分销价格涨至3500元/吨以上，局部地区达到3600元/吨，但需求较上一周明显减少。调查参与者认为，在南美大豆开始大量上市销售，国际市场大豆供应量增加、美盘大豆价格不断上涨的情况下，未来几周国内厂商对进口大豆需求将会有所降低。市场分歧度指数为6.6，较上周指数5.0扩大1.6，该指数继续处于10.0以下的无分歧水平，反映出调查参与者对未来几周大豆市场需求预期基本一致。
