文华财经（编辑 李伶晓）--一、

　　周三（3月11日）连豆主力合约A909小幅高开后大幅下挫，后维持低位宽幅震荡整理，盘终收阴，成交放量，持仓增加，开盘3468元，最高3475元，最低3413元，盘终3423元，下跌40元，跌幅1.16%，成交量351840手，持仓量258652手。

　　周三晚间CBOT大豆5月合约小幅冲高后跳水下行，尾盘小幅回升，开盘878.0美分，最高888.6美分，最低856.4美分，盘终 862.0美分，下跌15.0美分，跌幅1.71%。5月豆粕收盘269.5美元/短吨，下跌1.8美元，跌幅0.66%；5月豆油收盘29.91美分 /磅，下跌1.07美分，跌幅3.45%。

　　二、

　　（一）国际市场

　　隔夜美美国农业部下调大豆期末库存，报告中性偏多，但受周边市场疲软和美豆油期末库存增加打压，美豆油拖累美豆和美豆粕期价下行。

　　隔夜美国农业部3月大豆供需报告揭开谜底：

　　（1）大豆：2008/09年度美国大豆结转库存量预计为1.85亿蒲式耳（503万吨），较上月报告削减2500万蒲式耳，低于此前分析师预测的2亿蒲式耳均值。政府报告还把本年度阿根廷大豆产量下调80万吨至4300万吨，导致本年度美国出口预估调高95万吨至3225万吨，并继续下调美豆压榨量28万吨至 4463万吨。

　　（2）豆油：报告大幅上调美豆油期末库存预估至2778百万磅，高于2月份报告的预估值2243百万磅。

　　（3）豆粕：报告维持美豆粕期末库存预估值不变，报30万短吨。

　　但隔夜美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示，上周原油库存增加且超过预期，NYMEX原油期价大幅下挫，5月合约报收43.99美元/ 桶，跌幅6.36%，回吐了近三周一半的涨幅，原油的下行打压美豆期价。正如笔者前一再强调，原油上方压力没有攻破以前，对美豆期价反弹不宜过分乐观，再加上目前经济形势的不确定性和2009/2010年期末库存大幅提高的预期将限制美豆上涨动能，随时都有可能展开新一轮下跌格局。后市关注3月15日 OPEC是否达成减产协议，将给原油走势乃至美豆类期价带来一定的短期方向指引。

　　（二）国内市场

　　周三国产大豆现货价格保持稳定，产区毛粮收购价普遍集中在3200-3400元/吨，油豆收购价3240--3440元/吨，销区食品豆销售价格在3880-4080元/吨。国内港口进口大豆分销价格保持稳定。其中，大连3350元/吨；天津3300元/吨；山东青岛3250-3300元/吨，日照港(5.20,-0.06,-1.14%)3250 元/吨（局部最低成交价3200元/吨）；江苏张家港3250元/吨，南通3300元/吨（局部最低成交价3230元/吨）；广东3280元/吨。据海关总署3月11日消息，中国海关总署公布的初步数据显示，中国1-2月进口大豆629万吨，同比增长15.1%。此外，中国商务部对外贸易司公布数据3月大豆到港量预计为331.88万吨。一般商务部的数据要小于实际进口量，今年第一季度大豆进口量大幅提高，港口库存偏大，大豆供过于求将给大豆价格上行带来不小的压力。

　　周三国内豆油现货价格基本与昨日持平，东北地区一级豆油报在6720-7100元/吨，四级、三级豆油价格处于6620-7000元/吨；港口地区一级豆油报6600-6700元/吨，毛油、四级豆油价格处于6200-6400元/吨，成交量不大。

　　周三尽管连盘豆粕期价走低，但国内豆粕现货价格保持坚挺，油厂挺价心理较为明显，部分地区现货报价上涨10-60元/吨不等，主要地区油厂豆粕现货报价在2800-3110元/吨之间。但美盘不确定因素和养殖业对豆粕需求疲软仍限制豆粕的涨幅，价格反弹高度料有限。

　　从持仓上看，连豆A909多方主力增持略强，略显偏多。连豆油Y909多方主力减持略大于空方主力，略显偏空。连豆粕M909持仓变化不大。

　　三、

　　美豆仍没有突破895美分关键压力位，只要没有突破此压力位，仍可保持震荡偏空思路。连豆A909受国家政策支撑，走势仍将强于美盘，近期仍将在 3300-3500之间震荡，若有效跌破10日均线，多单暂且离场，今日预计期价将回落，关注支撑3400，3350，支撑位附近可尝试性买入。连豆油 Y909若有效跌破10日均线，多单暂且离场。连豆粕M909关注10日均线支撑，多单以10日均线止损。